Rezervele valutare ale Băncii Naționale a României au înregistrat o scădere de 4,805 miliarde de euro în luna septembrie. La sfârșitul lunii, stocul rezervelor s-a situat la nivelul de 60,060 miliarde de euro, de la 64,865 miliarde de euro raportate la finalul lunii august. Această evoluție negativă reflectă un exercițiu financiar marcat de ieșiri semnificative de capital, în ciuda unor intrări de 3,302 miliarde de euro în perioada respectivă.
Cea mai importantă componentă a ieșirilor de capital a fost reprezentată de rambursarea datoriei publice denominate în valută. Banca centrală a identificat plăți de aproximativ 2,684 miliarde de euro destinate ratelor și dobânzilor aferente datoriei de stat. Această sumă, care a fost anunțată încă de la începutul lunii septembrie, constituie mai mult de jumătate din scăderea netă a rezervelor valutare din această lună, fiind o obligație directă sau garantată de stat.
Restul componentelor ieșirilor, care au totalizat 8,107 miliarde de euro, includ modificarea rezervelor minime ale băncilor și plăți din contul Comisiei Europene. Diferența de aproximativ 2,1 miliarde de euro dintre scăderea totală și plata datoriei indică posibile intervenții ale BNR pentru susținerea monedei naționale. Deși banca centrală nu publică o sumă separată pentru aceste operațiuni, majorarea ratelor interbancare sugerează o reducere a lichidității prin vânzări de valută.
Presiunea asupra leului a fost accentuată de un blocaj politic prelungit, România neavând un Guvern cu puteri depline pentru a patra lună consecutivă. După respingerea propunerii lui Siegfried Mureșan în Parlament, piața interbancară a reacționat, euro depășind niveluri de 5,35 lei, un nou maxim istoric pe această piață. În acest context de instabilitate, cererea de valută poate crește, determinând banca centrală să utilizeze rezervele pentru a limita o depreciere prea rapidă.
Evoluția rezervelor de septembrie trebuie analizată și în raport cu creșterea din luna august, când stocul a crescut cu 1,6 miliarde de euro datorită prefinanțării din împrumutul SAFE acordat de Comisia Europeană. Pentru luna octombrie, presiunea financiară din acest segment este estimată mult mai scăzută. Conform datelor BNR, plățile scadente în contul datoriei publice denominate în valută sunt estimate la aproximativ 350 de milioane de euro.
România operează sub un regim de flotare administrată a cursului de schimb, ceea ce permite băncii centrale să intervină în piață pentru a contracara mișcările excesive sau dezordonate. Deși leul nu are un curs fix față de euro, intervențiile prin vânzarea de valută sunt instrumente utilizate pentru a stabiliza piața, proces care reduce simultan rezervele valutare și retrage lei din sistemul bancar.