Adrian Negru, CEO al societății de administrare a investițiilor Raiffeisen Asset Management, a subliniat importanța nivelului dobânzilor la care statul accesează finanțare. Conform expertului, dobânda statului servește drept reper esențial pentru costul banilor în întreaga economie, influențând direct și costul creditelor pentru companii și pentru populație. Această mecanism de transmisie funcționează atât în cazul creșterii ratelor, cât și atunci când acestea scad.
În cadrul emisiunii „Cu cifrele pe masă”, realizată de Termene.ro, Adrian Negru a argumentat că un mediu de dobânzi mai scăzut ar fi cel mai eficient stimul pentru activitatea economică generală. El a observat că situația actuală, în care statul operează la niveluri ridicate sau atinge maxime locale ale dobânzilor, menține întregul mediu de rate la un nivel care limitează dezvoltarea. Această stare de fapt funcționează, în esență, ca o frână pentru întreaga economie.
Expertul a explicat faptul că prețul unui titlu de stat deja emis este direct influențat de evoluția dobânzilor din piață. Atunci când ratele de dobândă scad, titlurile de stat emise anterior, care dețin cupoane mai mari decât noile emisiuni, își cresc valoarea pe piață. Această evoluție permite investitorilor să observe un câștig imediat în valoarea portofoliului lor, pe măsură ce prețurile activelor vechi cresc.
Analizând contextul actual de împrumutare, Adrian Negru a menționat că, deși ratele sunt acum ridicate, există un potențial semnificativ de comprimare a acestora în viitor. El a indicat faptul că investitorii care achiziționează titluri la nivelurile curente ar putea beneficia de două direcții de profit. Pe lângă încasarea cupoanelor generoase, aceștia ar putea obține câștiguri substanțiale din marcarea pozitivă a titlurilor pe piață, odată ce ratele vor scădea.
Mecanismul de finanțare prin titluri de stat este un instrument fundamental prin care guvernele gestionează deficitul bugetar și finanțează cheltuielile publice. Dobânda emisă pe aceste instrumente reflectă încrederea pieței în capacitatea de plată a statului și influențează direct randamentul altor active financiare. O scădere a costului împrumutului public poate facilita accesul mai ieftin la capital pentru sectorul privat, stimulând investițiile.
Adrian Negru a concluzionat că oportunitatea de a profita de scăderea ratelor este prezentă pentru cei care acceptă riscul actual. În emisiunea realizată de Termene.ro, acesta a subliniat că poziționarea la nivelurile de dobândă de astăzi oferă un avantaj strategic pentru viitor. Această perspectivă optimistă se bazează pe capacitatea de ajustare a ratelor de dobândă într-un scenariu de relaxare monetară.