Analiza publicată de Bruegel la 19 octombrie 2026 avertizează că Ungaria nu ar trebui să grăbească intrarea în mecanismul european al cursurilor de schimb înainte ca reformele să ofere o bază credibilă. Economiștii Zsolt Darvas și Gene Frieda propun cinci teste de pregătire pentru a verifica sustenabilitatea economiei după renunțarea la forint. Aceștia subliniază că progresul reformelor trebuie să determine calendarul aderării, nu doar atingerea unor indicatori temporari.
În ceea ce privește finanțele publice, proiecțiile FMI pentru 2026 indică un deficit de 7,3% din PIB și o datorie publică de 78,7%. Bruegel propune reducerea deficitului la un interval de 1%–1,5% până în 2030 sau 2033, prin planuri fiscale de patru sau șapte ani. Autorii recomandă o schimbare a structurii cheltuielilor, înlocuind subvențiile pentru energie cu ajutoare pentru gospodăriile vulnerabile și direcționând resursele către sănătate, educație și securitate energetică.
Pregătirea instituțională necesită modificarea legislației privind Magyar Nemzeti Bank pentru a proteja independența acesteia și a permite integrarea în Eurosistem. Cercetătorii cer crearea unui Consiliu Fiscal capabil să examineze riscurile bugetare și evaluarea independentă a investițiilor publice. Această abordare vine în contextul în care guvernul condus de Péter Magyar, instalat după alegerile din aprilie 2026, susține adoptarea euro în jurul anului 2030, însă Comisia Europeană a identificat obstacole juridice semnificative.
Un aspect critic este productivitatea muncii, care a scăzut la o creștere medie anuală de doar 0,4% în perioada 2022–2025, comparativ cu 3,6% în 2001–2008. Deoarece salariile avansează mai repede decât productivitatea, competitivitatea este sub presiune, iar după adoptarea euro, deprecierea forintului nu va mai putea compensa acest dezechilibru. Bruegel solicită teste privind reziliența în fața unei încetiniri în Germania și a concurenței din China, legând creșterea salariilor de performanța sectorială.
În ceea ce privește stabilitatea prețurilor, o simulare Bruegel sugerează că Ungaria s-ar fi încadrat în criteriul inflației în iulie–august 2026. Totuși, autorii avertizează împotriva utilizării unui forint artificial de puternic pentru a reduce prețurile importurilor, riscând slăbirea exportatorilor. De asemenea, participarea în ERM II ar trebui să dureze cel puțin doi ani, fără tensiuni severe asupra cursului de schimb, asigurând în același timp o cooperare strânsă cu supravegherea bancară a BCE.
Foaia de parcurs propusă presupune stabilirea unui cadru tehnic cu Comisia și BCE, urmată de reforme instituționale și restructurarea cheltuielilor. Dacă Ungaria este pregătită pentru ERM II în jurul anului 2030, adoptarea euro în 2032 ar putea deveni un scenariu posibil. Bruegel concluzionează că beneficiile integrareii financiare depind de calitatea pregătirii, evitând atât intrarea prematură, cât și amânările care ar putea slăbi încrederea investitorilor.