Costurile nete aferente dobânzilor datoriei guvernului SUA au ajuns la un nivel record de 1,05 trilioane de dolari în anul fiscal care s-a încheiat în septembrie. Această sumă reprezintă o creștere de peste 8% față de cele 970 de miliarde de dolari raportate în anul fiscal 2025, conform datelor publicate de Departamentul Trezoreriei. Această evoluție consumă o parte tot mai mare din veniturile federale ale Statelor Unite.
Creșterea masivă a cheltuielilor este alimentată de două factori principali: volumul total al datoriei și nivelul ridicat al ratelor de dobândă. Indicatorul principal al datoriei depășește în prezent 32 de trilioane de dolari, o valoare cu aproximativ 10 trilioane de dolari mai mare decât cea de acum cinci ani. În același timp, rata medie plătită de guvern pentru titlurile de Trezorerie tranzacționabile a ajuns la 3,52% la sfârșitul lunii septembrie, de peste două ori mai mult decât nivelul de 1,47% de acum cinci ani.
Situația financiară este agravată de randamentele actuale ale titlurilor de stat, care se situează în jurul valorii de 5% conform indicatorului Bloomberg. Această presiune a determinat secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, să utilizeze măsuri extraordinare pentru a limita evoluția costurilor. Deși economiștii precum Louise Sheiner, senior fellow la Brookings Institution, consideră că nu este o criză iminentă, ci o erodare lentă a capacității fiscale, există riscul ca creditorii să decidă să nu mai ofere împrumuturi.
Directorul Congressional Budget Office, Phillip Swagel, a avertizat că deteriorarea dinamicii fiscale face Statele Unite tot mai vulnerabile la șocuri externe. El a explicat faptul că un șoc negativ la nivelul ratelor de dobândă poate crea un „efect de turbo”, care se transmite în deficit și în datorie. Instituția condusă de Swagel estima, încă din februarie, că raportul dintre datorie și PIB va depăși pragul record de 106% în anul 2030.
În prezent, plățile pentru dobânzi ocupă una dintre primele trei categorii de cheltuieli federale, fiind depășite doar de programele Social Security și Medicare. Această ascensiune este marcată de o creștere a plăților nete de dobânzi de peste două ori față de anul 2022. Oficialii de la administrația Trump susțin că boom-ul inteligenței artificiale ar putea stimula creșterea economică suficient de mult pentru a reduce raportul datorie/PIB, însă experții în politici bugetare rămân sceptici.
Evoluția acestor indicatori macroeconomici reflectă o presiune constantă asupra bugetelor naționale în perioadele de creștere a ratelor de bază. În contextul actual, creșterea nominală anuală a PIB-ului SUA în trimestrul al doilea a fost de 6,3%, o cifră care, conform lui Gennadiy Goldberg de la TD Securities, ajută la menținerea situației sub control, deoarece rata de creștere rămâne mai mare decât randamentele titlurilor de stat.