Economia globală traversează o transformare profundă, trecând către un nou regim economic definit de constrângeri ale ofertei și de o inflație care rămâne persistentă. Analiza publicată de Deutsche Bank sub titlul „Răzbunarea ofertei: Un nou regim pentru economie” avertizează că instrumentele economice tradiționale ar putea deveni ineficiente în fața noilor provocări globale.
În perioada anului 2020, economiile dezvoltate erau caracterizate prin rate ale dobânzilor aproape de zero sau chiar negative, într-un context de stagnare a prețurilor. În prezent, situația este radical diferită, deoarece anumite bunuri devin tot mai rare, în timp ce investițiile în sectorul inteligenței artificiale cresc rapid. Această schimbare este însoțită de o inflație ridicată, în ciuda eforturilor depuse de băncile centrale pentru a reveni la ținta de 2%.
Strategul de la Deutsche Bank, Henry Allen, subliniază că lumea s-a întors la o economie determinată de ofertă, spre deosebire de perioada anterioară. Un exemplu recent al acestor constrângeri a fost impactul închiderii Strâmtorii Hormuz, care a afectat prețurile petrolului și creșterea economică. În acest nou context, limitările de producție sunt cauzate de conflicte geopolitice, restricții logistice și tarife comerciale care afectează disponibilitatea bunurilor.
Lipsa capacității de producție poate face ca măsurile clasice de stimulare să fie contraproductive. Dacă rafinăriile nu pot produce mai multă motorină sau fabricile de cipuri nu își pot extinde capacitatea, orice creștere a cererii va duce la prețuri mai mari. Henry Allen explică faptul că politicile bazate pe ideea că oferta va răspunde întotdeauna cererii, specifice anilor 2010, sunt acum irelevante în fața acestor limitări.
Schimbările demografice aduc presiuni suplimentare asupra pieței muncii, în special prin pensionarea generației baby boom. Această tranziție forțează angajatorii să mărească salariile pentru a atrage forță de muncă, alimentând o spirală preț-salariu. În plus, consumul este susținut de un segment de pensionari cu economii substanțiale, ceea ce menține presiunea inflaționistă, în timp ce indexarea pensiilor la prețurile ridicate poate accentua dezechilibrul economic.
Pentru a gestiona această realitate, raportul recomandă extinderea capacității productive prin flexibilizarea pieței muncii și creșterea vârstei de pensionare. De asemenea, este necesară stimularea investițiilor în infrastructură și producție pentru a permite o creștere a nivelului de trai. În acest nou regim, succesul economic va depinde de capacitatea de a extinde oferta, nu doar de gestionarea cererii.
În contextul instabilității globale, discuțiile despre tarife sunt frecvente, precum și amenințările lui Trump de a impune tarife serioase Europei dacă UE acceptă Canada ca membru asociat. Aceste dinamici comerciale și politice adaugă un strat suplimentar de incertitudine asupra stabilității economice internaționale și a fluxurilor de comerț dintre regiuni.