Analiza publicată de HSBC la data de 1 octombrie indică faptul că deprecierea leului în raport cu euro era un proces așteptat. Conform instituției financiare, moneda națională era supraevaluată în raport cu fundamentele economice reale, ceea ce a făcut ca ajustarea cursului de schimb să fie inevitabilă. Banca estimează că, pe termen lung, cursul ar putea ajunge la un nivel de 5,35 lei/euro până la jumătatea anului 2027.
Evoluția recentă a parității euro-leu a confirmat aceste observații, euro urcând de la aproximativ 5,28 lei la un maxim de 5,36 lei. Ulterior, cursul a revenit la o valoare de 5,34 lei în momentul redactării analizei. HSBC subliniază că această mișcare nu reprezintă o surpriză pentru piață, fiind mai degrabă o chestiune de moment, determinată de situația prealabilă de supraevaluare a leului față de indicatorii economici.
În ceea ce privește gestionarea stabilității, HSBC apreciază că BNR continuă să intervină activ pe piața valutară. Deși rezervele valutare au scăzut la aproximativ 60 de miliarde de euro în luna septembrie, banca centrală dispune de resurse suficiente pentru a susține moneda națională. Această activitate este în linie cu declarațiile oficiale ale BNR, însă instituția avertizează că presiunile pot influența nivelul rezervelor.
Factorii care pot accentua volatilitatea includ criza politică și restrângerea lichidității pe piața locală. HSBC menționează că depășirea blocajului politic, care persistă din luna mai, este un pas esențial pentru stabilizarea pieței. În paralel, creșterea semnificativă a randamentelor obligațiunilor pe termen scurt indică o presiune asupra finanțării în moneda națională, un aspect monitorizat atent de investitori împreună cu revizuirea ratingului suveran de către S&P.
Deși euro ar putea continua să crească, HSBC nu consideră că deprecierea recentă semnalează o schimbare a regimului valutar al României, care se bazează pe flotarea administrată. Banca prevede că, după o perioadă de volatilitate inițială, cursul ar putea intra într-o fază de consolidare. Această evoluție ar putea urma modele de ajustare observate în episoade anterioare, când mișcările bruște de curs au fost urmate de perioade de stabilizare.
Contextul pieței valutare din România a fost marcat de o volatilitate accentuată, euro atingând pragul de 5,3447 lei în cursul zilei de 2 octombrie. Această evoluție a fost însoțită de o creștere a randamentului la rata Robor, reflectând presiunea asupra lichidității. Această perioadă de instabilitate a afectat direct costurile de finanțare și a pus sub semnul întrebării stabilitatea cursului de schimb pe termen scurt.