Compania de inteligență artificială Anthropic, fondată în anul 2021, pregătește o ofertă publică inițială (IPO) pentru jumătatea lunii noiembrie. Conform analizelor realizate de Investimental, această operațiune de listare pe bursa Nasdaq ar putea stabili o evaluare a companiei cuprinsă între 1.500 și 2.000 de miliarde de dolari. Procesul de listare are loc într-un moment în care piața americană trece printr-o etapă de reevaluare a expunerii pe sectorul AI, în condițiile în care indicele Nasdaq 100 a înregistrat o scădere de peste 10% față de maximele recente.
Performanța financiară a Anthropic este marcată de o creștere masivă a veniturilor în primul semestru al anului 2026. Compania a raportat venituri de 16,2 miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o creștere de 14 ori față de perioada analogă din anul precedent. Această sumă este semnificativă, reprezentând aproape 10% din veniturile totale obținute de gigantul Microsoft în același interval de timp. Această performanță a fost realizată cu un număr restrâns de angajați, identificați intern sub denumirea de „ants”, simbolul bursier sub care firma va fi tranzacționată.
Deși raportul financiar indică o pierdere netă de 80,7 miliarde de dolari în prima jumătate a anului, analiza Investimental subliniază că acest rezultat poate fi interpretat ca un atu. Din această sumă, aproximativ 72 de miliarde de dolari reprezintă o ajustare contabilă negativă, rezultată din reevaluarea datoriilor convertibile. În realitate, pierderea operațională a rămas sub pragul de 700 de milioane de dolari. Compania deține un nivel ridicat de lichiditate, cu numerar și investiții pe termen scurt care depășeau 130 de miliarde de dolari la mijlocul anului.
Riscurile operaționale rămân însă un punct critic, prospectul de aproximativ 400 de pagâni dedicând un sfert din conținut investițiilor în centre de date, echipamente de calcul și servicii cloud. Anthropic și-a asumat obligații de plată de cel puțin 417 miliarde de dolari, valoare care ar putea ajunge până la 600 de miliarde de dolari. Dacă ritmul creșterii veniturilor nu va fi unul constant, compania ar putea întâmpina dificultăți majore în onorarea acestor angajamente contractuale pe termen lung.
Competiția pe piața de capital este extrem de acerbă, Anthropic concurând direct cu OpenAI pentru accesul la aceiași investitori și creditori. În timp ce Anthropic vizează o evaluare de până la 2.000 de miliarde de dolari, OpenAI a redus recent estimarea de evaluare de la 1.400 la 1.250 de miliarde de dolari pentru o nouă rundă de finanțare. De asemenea, structura de finanțare ridică semne de întrebare, deoarece marii furnizori de infrastructură AI, precum Google și Amazon, sunt și finanțatori ai companiei, existând astfel o suprapunere a intereselor.
Sectorul tehnologiei de ultimă oră, în care se încadrează aceste companii, este marcat de o volatilitate ridicată a indicilor bursieri. În contextul actual, indicele Nasdaq 100, care include principalele companii de tehnologie, a intrat într-o zonă de corecție după scăderile recente. Această evoluție a pieței influențează direct percepția investitorilor asupra companiilor de inteligență artificială care urmează să intre pe piața publică, modificând multiplii de evaluare aplicați acestora.