Sectorul tehnologic din China traversează o perioadă de instabilitate majoră, pe măsură ce bula investițiilor în inteligența artificială începe să se spargă. Companiile chineze de tehnologie au pierdut aproximativ 480 de miliarde de dolari din valoarea lor bursieră în decurs de mai puțin de patru luni. Această prăbușire vine după o perioadă de aproape doi ani de creșteri spectaculoase, alimentate de entuziasmul investitorilor și de sprijinul economic promis de Beijing.
Indicele CSI300, care monitorizează unele dintre cele mai importante societăți listate în China, a înregistrat o scădere de aproximativ 20% față de nivelurile maxime din luna iunie. Administratorul de fonduri Dong Baozhen, din Beijing, a observat că piața s-a transformat într-o etapă de creștere speculativă nebunească, iar momentul actual marchează spargerea bulei. Declinul afectează nu doar companiile specializate strict pe inteligența artificială, ci întreg segmentul tehnologic.
Producătorii de cipuri și roboți sunt printre cei mai grav afectați de această corecție de piață. Unitree, producătorul chinez de roboți humanoizi, a pierdut aproximativ jumătate din valoarea acțiunilor sale de la listarea din august. În sectorul semiconductorilor, CXMT a scăzut cu peste un sfert în ultima lună, în timp ce MetaX Integrated Circuits și Moore Threads Technology au înregistrat scăderi de aproximativ 50% față de nivelurile din iulie.
Analiza experților indică faptul că evaluările excesive și îndoielile privind cererea viitoare pentru tehnologia AI sunt factori determinanți. Un alt risc major este reprezentat de potențialul de noi restricții comerciale impuse de Statele Unite, care analizează limitarea accesului unor echipamente chinezești la centrele de date americane. Această concentrare a riscului este evidențiată de datele Goldman Sachs, care arată că companiile legate de AI reprezentau 42% din capitalizarea bursieră și 57% din valoarea tranzacțiilor pe piețele chineze, inclusiv Hong Kong.
Deși indicele STAR50 a suferit o scădere de 40%, companiile incluse în acest indice rămân evaluate la niveluri ridicate, la aproximativ 100 de ori profiturile raportate în ultimele 12 luni. Această cifră este semnificativ mai mare decât evaluarea indicelui american Nasdaq 100, care se situează la aproximativ 30 de ori profiturile. Hong Hao, director de investiții la Lotus Asset Management din Hong Kong, avertizează că această prăbușire va îngreuna procesul de atragere a capitalului necesar pentru dezvoltarea de noi cipuri și centre de date.
Corecțiile bursiere din China sunt de amploare, în comparație cu evoluția piețelor internaționale. În timp ce indicele Nasdaq a scăzut cu aproximativ 6% față de recordul de acum trei săptămâni, indicele STAR50 a scăzut cu 40% față de maximul din iulie. Această diferență de performanță subliniază volatilitatea extremă a piețelor emergente de tehnologie în raport cu piețele mature din America de Nord.