Pe 28 septembrie 2012 s-a finalizat procesul de preluare a companiei Knight Capital Group de către firma rivală Getco. Această tranzacție a pus capăt unei perioade de instabilitate extremă pentru Knight Capital, după ce un incident tehnic major a declanșat o pierdere financiară masivă. Compania, care procesa la un moment dat aproximativ 17% din volumul total de acțiuni listate pe NYSE, a fost pusă în pragul falimentului în urma unei erori software.
Incidentul a început în dimineața zilei de 1 august 2012, când Knight Capital a implementat un nou software pentru gestionarea ordinelor legate de modificarea regulilor la NYSE. Din cauza unei erori, un fragment de cod vechi, care fusese dezactivat cu mulți ani în urmă, a fost reactivat accidental pe anumite servere ale companiei. Acest cod defect a generat milioane de ordine eronate pentru peste 150 de acțiuni diferite, afectând grav stabilitatea operațiunilor.
Sistemul de tranzacționare a început să execute volume enorme de cumpărări și vânzări într-un mod haotic, funcționând în detrimentul profitabilității. În loc să proceseze corect comenzile clienților, algoritmul cumpăra acțiuni la prețuri ridicate și le vindea la prețuri mici, repetând procesul de la sine în mod continuu. Această eroare de automatizare a dus la o pierdere de 440 de milioane de dolari într-un interval de doar 45 de minute.
Impactul asupra valorii companiei a fost devastator, având în vedere că Knight Capital deținea o capitalizare de piață de aproape 1 miliard de dolari înainte de acest eveniment. Pierderea financiară a anulat, practic, profiturile realizate de firmă în ultimii patru ani într-o singură dimineață. Ca urmare a acestui șoc, prețul acțiunilor companiei a suferit o scădere brutală de peste 70% în doar două zile de la incident.
Pentru a evita colapsul total, compania a beneficiat de o injecție de capital de 400 de milioane de dolari din partea unui grup de investitori. Ulterior, fuziunea cu Getco a dus la formarea entității KCG Holdings. Acest episod critic a forțat SEC să reevalueze și să regândească procedurile de testare a sistemelor de tranzacționare automate, pentru a preveni astfel de erori care pot destabiliza piețele financiare.
Istoria tranzacționării de mare frecvență subliniază riscurile asociate vitezei extreme și automatizării incomplete. Deși tehnologia este concepută să reducă eroarea umană, incidentul Knight Capital a demonstrat că automatizarea poate accelera erorile software până la dimensiuni care pot compromite întregul capital al unei instituții financiare de talie mare.