Investitorul Răzvan Mihăescu, care de obicei deține o expunere exclusivă pe companiile listate la Bursa de Valori București, a declarat că ia în calcul pentru prima dată o diversificare către piețele internaționale. Această schimbare de strategie apare pe fondul prețurilor ridicate ale acțiunilor și al incertitudinilor economice și politice care afectează piața din România. Mihăescu explorează posibilitatea de a investi în acțiuni individuale sau în ETF-uri pentru a-și stabiliza portofoliul financiar.
Decizia de a căuta oportunități în afara BVB este descrisă de investitor ca fiind o mișcare tactică. Răzvan Mihăescu susține că această abordare îi permite să investească în active cu un potențial de creștere mai mare, în momentul în care piața locală nu mai oferă oportunități atât de clare precum în trecut. El menționează că utilizarea ETF-urilor ar putea ajuta la stabilizarea portofoliului său în condițiile actuale de piață.
Analiza evaluărilor indică faptul că raportul capitalizare/câștig net (PER) de pe piața locală a scăzut în septembrie la aproximativ 14x, de la un nivel de 15x înregistrat în luna august. Această scădere a survenit în urma unei corecții de 18% a indicelui BET. Totuși, chiar și la acest nivel actual, investitorul avertizează că evaluările companiilor românești trebuie comparate cu cele din Statele Unite pentru o imagine completă.
Un aspect critic ridicat de Răzvan Mihăescu este faptul că PER-ul de pe piața din România se apropie de media ultimilor zece ani din Statele Unite. Această apropiere pune sub semnul întrebării capacitatea fundamentelor economice actuale de a susține evaluările companiilor locale. Investitorul subliniază că există o diferență de profil între companiile românești și cele din S&P 500, care includ companii precum Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia și Tesla.
Comparația cu piața americană evidențiază și diferențe de structură economică și de creștere. Răzvan Mihăescu observă că companiile din SUA tind să inoveze mai mult și să aibă rate de expansiune mai mari. Acestea operează într-un mediu economic descris ca fiind mai puternic și mai stabil, ceea ce poate justifica o corelație diferită între evaluările de pe piața locală și cele de pe piețele externe.
Contextul macroeconomic general indică faptul că indicatorii de inflație ar putea experimenta creșteri în perioada următoare. Conform unor estimări, inflația ar putea urca spre 6,9%, într-un scenariu în care Banca Națională a României menține flotarea controlată a leului, deși fluctuațiile valutare ar putea deveni mai flexibile.