Există suspiciuni în piața financiară că unele companii tehnologice ar putea utiliza metode contabile specifice pentru a ascunde investițiile realizate în domeniul inteligenței artificiale. Această practică ar putea masca dimensiunea reală a unei bule speculative în industrie, conform analizei oferite de Radu Puiu, analist financiar la XTB România. Întrebările privind rentabilitatea și sursele de finanțare pentru infrastructura AI devin tot mai presante pe măsură ce volumul capitalului implicat crește.
Analistul Radu Puiu a indicat faptul că există voci în piață care sugerează că finanțarea pentru AI ar putea depăși semnificativ estimările oficiale. În timp ce pentru acest an se prognozează că finanțarea prin împrumuturi pentru investiții în AI va ajunge la circa 500 de miliarde de dolari, există ipoteze că cifra reală ar putea depăși 3 trilioane de dolari. Această discrepanță ar proveni din utilizarea capitalului atras prin emisiuni de obligațiuni pentru AI, deși în bilanțurile companiilor acestea apar cu alte obiective.
Un exemplu concret al presiunii financiare este reprezentat de Oracle, acțiunile căreia au scăzut cu 9% într-o singură ședință. Această scădere a survenit după ce gigantul a anunțat intenția de a atrage 20 de miliarde de dolari pentru a susține investițiile în inteligență artificială. Strategia propusă de Oracle presupune utilizarea de jumătate din sumă prin vânzarea de acțiuni și de jumătate prin emisiuni de obligațiuni, fapt ce a îngrijorat investitorii.
Investitorii monitorizează cu atenție nivelul de îndatorare și riscul de diluare a participațiilor în urma acestor decizii. Pe lângă preocupările legate de Oracle, există și riscuri privind accesul la finanțare în condiții avantajoase pentru alte entități. Blackstone a avertizat că Anthropic, dezvoltatorul chatbot-ului Claude, ar putea primi un rating de credit sub categoria recomandată investițiilor după eventuala listare la bursă, ceea ce ar putea crește costurile de finanțare.
În ceea ce privește stabilitatea pieței, Radu Puiu menționează că situația actuală diferă de bula dot-com din anii 2000. În prezent, vorbim despre companii solide, care dețin portofolii de business extrem de extinse, ceea ce face dificilă o repetare a scenariului trecut. Totuși, preocuparea rămâne legată de modul în care companiile gestionează cheltuielile masive pentru a menține în continuare nivelul de performanță livrat până în acest moment.
Contextul piețelor globale de tehnologie este marcat de o volatilitate extremă, reflectată în pierderile masive ale giganților de pe Wall Street. Recent, companii precum Nvidia și Tesla au înregistrat scăderi care au dus la pierderi de aproximativ 2.000 de miliarde de dolari, o sumă echivalentă cu patru PIB-uri ale României, subliniind sensibilitatea sectorului tehnologic la schimbările de evaluare.