Piațele financiare globale intră într-o perioadă de incertitudine crescută, pe măsură ce investitorii caută instrumente de protecție împotriva volatilității. Factorii care contribuie la această prudență includ alegerile pentru Congresul SUA, evoluția dobânzilor și escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu. Indicele VIX, cunoscut sub numele de „indicele fricii”, măsoară volatilitatea așteptată pentru S&P 500 în următoarele 30 de zile, oferind semnale despre nivelul de risc perceput de investitorii de pe Wall Street.
Prețurile opțiunilor utilizate pentru protecția portofoliilor împotriva fluctuațiilor bursiere au înregistrat creșteri neobișnuite în ultimele luni. Un indicator al costului acestor instrumente a ajuns în percentila 91 a intervalului său istoric, ceea ce înseamnă că protecția a fost mai scumpă doar în aproximativ 9% din perioadele trecute. Charlie McElligott, strateg la Nomura, menționează că investitorii care și-au readus lichiditățile pe piața de acțiuni au acum motive clare de a-și proteja portofoliile.
Pe lângă factorul politică, piața este influențată de semnalele restrictive ale băncilor centrale și de riscul unor dobânzi mai ridicate. Luke Rahbari, CEO al Equity Armor Investments, anticipează o volatilitate mai mare atât în sus, cât și în jos, pe măsură ce așteptările privind dobânzile se modifică. De asemenea, există semnale că tensiunile de pe piața obligațiunilor Trezoreriei SUA se transmit către piața de acțiuni, reflectate prin indicele MOVE, care măsoară volatilitatea pe piața obligațiunilor guvernamentale.
În prezent, indicatorii de risc nu indică încă un stres excepțional, deoarece atât VIX, cât și MOVE se află în apropierea mediilor ultimilor zece ani. Diferențele de randament dintre obligațiunile corporative și cele guvernamentale rămân reduse din perspectivă istorică, conform datelor de la CreditSights. James Ooi, strateg la Tiger Brokers, observă că în medie, în luna noiembrie, indicele VIX scade cu aproximativ 4%, pe măsură ce incertitudinea politică legată de alegerile de la jumătatea mandatului scade.
Volatilitatea este adesea mai accentuată în lunile septembrie și octombrie, perioadă în care piețele ies din calmul relativ al verii. Presiunile pe piață ar putea fi mitigate după trecerea alegerilor americane, moment în care direcția politică devine mai clară pentru investitori. Această perioadă de tranziție este marcată de monitorizarea atentă a volumului de datorie emisă de guvernul SUA și a evoluției inflației, factori care influențează direct randamentele obligațiunilor.
Contextul geopolitic rămâne unul tensionat, în special în zona Orientului Mijlociu, unde conflictele de intensitate ridicată pot influența stabilitatea piețelor de energie și de capital. Tensiunile dintre marile puteri și evoluția conflictelor regionale adaugă un strat suplimentar de risc, în contextul în care stabilitatea geopolitică este un factor cheie pentru previziunile economice pe termen mediu și pentru stabilitatea randamentelor obligațiunilor guvernamentale.