Mihai Chișu, fost broker la Bursa de Valori București și actual CEO al platformei eVOTE, lansează ePRIMUS, o nouă platformă digitală dedicată ofertelor și plasamentelor de obligațiuni municipale. Această soluție tehnologică are ca obiectiv principal creșterea transparenței în procesul de formare a cererii și a costului finanțării pentru emitenți. Prin intermediul platformei, datele privind subscrierile și modul în care se stabilește dobânda vor deveni accesibile publicului într-un mod centralizat.
Sistemul ePRIMUS permite vizualizarea evoluției subscrierilor și a detaliilor despre ordinele transmise de investitori, fără ca aceștia să fie obligați să dețină un cont la un broker. Platforma centralizează ordinele de cumpărare venite atât de la investitorii instituționali, cât și de la cei de retail, oferind informații despre preț, cantitate și alocare. În funcție de specificațiile fiecărei oferte, aceste date sunt actualizate fie în timp real, fie la sfârșitul zilei de tranzacționare.
Obiectivul principal al noii platforme este optimizarea cuponului unei emisiuni prin mecanisme de licitare. Mihai Chișu explică faptul că, în cazul unei suprasubscrieri mari, un emitent poate plăti o dobândă prea mare dacă stabilește un plafon fix. Prin ePRIMUS, investitorii pot transmite ordine la diferite niveluri de dobândă, iar marja finală este determinată prin procesul de bookbuilding, permițând investitorilor să liciteze în jos pentru a atinge suma dorită de emitent la prețuri corecte.
Pe paginile dedicate fiecărei oferte, utilizatorii pot consulta detalii despre prețul de exercitare (strike price), cantitatea alocată fiecărui ordin și informații privind alocarea pro-rata. Platforma oferă, de asemenea, condițiile de optimizare a cuponului, asigurând o vizibilitate completă asupra pieței. Astfel, atât investitorii instituționali, cât și cei de retail pot vedea întregul proces, spre deosebire de ofertele clasice de acțiuni unde tranșa de instituționali rămânea adesea invizibilă pentru public.
În prezent, ePRIMUS este utilizată pentru oferta publică de obligațiuni a Municipiului Alba Iulia, desfășurată între 21 și 25 septembrie. Această emisiune vizează maximum 300.000 de obligațiuni, cu o valoare totală de până la 30 de milioane de euro, având o maturitate de 10 ani. Cuponul este variabil, fiind calculat ca EURIBOR la șase luni plus o marjă între 2,5% și 2,9%, iar listarea la Bursa de Valori București este programată pentru 15 octombrie.
Tranzacționarea obligațiunilor municipale reprezintă un instrument de finanțare important pentru autoritățile locale, oferindu-le acces la capital pe termen lung. În cadrul acestor emisiuni, costul împrumutului este influențat direct de rata dobânzii stabilite, iar pentru un emitent care se împrumută pe o perioadă lungă, diferențele de câteva zecimi de punct procentual pot genera economii semnificative pe parcursul întregului contract.