MSCI a decis înghețarea anumitor modificări ale indicilor săi aferenți acțiunilor din Turcia, anunțând că are nevoie de timp suplimentar pentru evaluarea reformelor pieței. Această măsură, care a intrat în vigoare imediat, afectează revizuirile indicilor și evenimentele corporative care implică valori mobiliare turcești. Instituția a avertizat că, dacă nu se vor înregistra progrese suficiente până la jumătatea anului 2027, ar putea lua măsuri suplimentare, inclusiv o posibilă retrogradare a statutului țării.
Decizia a fost luată în urma preocupărilor ridicate în timpul Revizuirii Clasificării Pieței din 2026, legată de posibila tranzacționare coordonată. MSCI a semnalat riscuri privind deținerile de fonduri strâns afiliate unor companii listate mai mici, activitate care ar putea submina integritatea pieței. Furnizorul de indici subliniază că investitorii instituționali au nevoie de o aplicare credibilă și susținută a regulilor împotriva tranzacționării coordonate, alături de standarde de divulgare care să permită verificarea independentă a free-float-ului.
În perioada de înghețare, MSCI nu va crește factorii de includere străină sau numărul de acțiuni utilizate în indicii săi. De asemenea, instituția nu va adăuga valori mobiliare la Indicele MSCI Turkey Investable Market și nu va efectua migrări ascendente între indicii de segment de dimensiune. Această suspendare vizează direct problemele de calcul ale free-float-ului și suspiciunile de tranzacționare coordonată care au afectat piața de acțiuni din Turcia în ultima perioadă.
Piața de acțiuni din Turcia se confruntă cu un bazin relativ mic de acțiuni care îndeplinesc cerințele de lichiditate pentru investitorii instituționali globali. Această limitare concentrează capitalul într-un număr mic de companii, sporind scrutiny-ul asupra calculelor de free-float. În acest context, indicele de referință BIST 100 marchează a cincea scădere săptămânală consecutivă, situându-se cu peste 20% sub maximul său record de închidere înregistrat în luna mai.
Statutul actual de piață emergentă rămâne neschimbat, însă o eventuală retrogradare la statutul de piață de frontieră ar putea declanșa vânzări masive din partea fondurilor care urmăresc Indicele MSCI Emerging Markets. MSCI va continua să monitorizeze eficacitatea măsurilor de reglementare și să solicite feedback de la participanții la piață. Această poziție reflectă necesitatea unor reforme structurale pentru a asigura transparența necesară investitorilor internaționali.
Monitorizarea piețelor emergente de către marii furnizori de indici este un proces continuu, bazat pe indicatori de lichiditate și transparență. În trecut, alte instituții, precum S&P Dow Jones Indices, au avertizat în iulie că Turcia riscă o retrogradare de la statutul de piață emergentă la cel de piață de frontieră din cauza transparenței pieței și a altor probleme de reglementare.