Sectorul energetic european traversează o perioadă de randamente remarcabile pentru investitori, în ciuda prețurilor ridicate la pompă pentru consumatori. Analiza Euronews indică faptul că acțiunile companiilor europene de petrol și gaze au înregistrat creșteri cu valori cuprinse între 40% și aproape 90% în perioada ianuarie - 25 septembrie. Această evoluție este alimentată de o criză a combustibililor care a transformat dificultățile de aprovizionare într-o sursă masivă de profituri pentru producătorii și rafinatorii din regiune.
Factorul principal de creștere nu este prețul țițeiului, ci marja de rafinare, cunoscută sub numele de „crack spread”. Deficitul de motorină, benzină și combustibil pentru aviație a împins această diferență de preț la niveluri record. În Europa, marja de rafinare a aproape dublat față de noiembrie 2025, când era de aproximativ 46 de dolari (40 de euro) pe baril, conform datelor OPIS. Această situație a fost agravată de blocajul din Strâmtoarea Ormuz și de restricțiile de export impuse de Rusia, care era al doilea cel mai mare exportator de motorină la nivel mondial.
Banca Centrală Europeană a monitorizat atent aceste evoluții, observând impactul asupra inflației. Președinta BCE, Christine Lagarde, a descris situația marjelor de rafinare ca fiind un „blocaj” în lanțul de aprovizionare. Datele oficiale arată că inflația din sectorul energetic a urcat la 14,3% în august, de la 10,3% în iulie, parțial din cauza marjelor mai mari pentru combustibilii lichizi. Experții estimează că marja aferentă motorinei reprezintă în prezent aproximativ 41 de cenți din fiecare litru vândut, ceea ce înseamnă aproape o cincime din prețul final de la pompă.
În topul performanțelor bursiere, Repsol ocupă prima poziție cu o creștere de 87,2%, beneficiind de un profit net ajustat de 2,71 miliarde de euro în prima jumătate a anului. Pe locul al doilea se află Neste, cu un avans de 76,4%, datorat marjelor excepționale din vânzarea de motorină și combustibil sustenabil pentru aviație. Urmează Equinor, cu o creștere de 67,9%, și Vår Energi, cu 56,2%, compania norvegiană fiind susținută de o creștere de 31% a producției de petrol și gaze în al doilea trimestru.
Alte companii din top includ Orlen, cu 55,6%, și Romgaz, care a înregistrat o creștere de 53,6%, deși compania de stat română vinde gaze la prețuri reglementate. Galp urmează cu 49,3%, OMV cu 48,7%, Eni S.p.A. cu 44,9% și TotalEnergies cu 40,6%. Deși Romgaz a raportat un profit net de 1,74 miliarde RON în primul semestru, acțiunile sale au scăzut cu aproape 23% în ultima lună. În contrast, divizia industrială a Repsol a generat 1,68 miliarde euro, o evoluție masivă față de perioada precedentă.
Contextul economic general din România arată o volatilitate marcată pe piețele de capital. În perioada recentă, Bursa de Valori a înregistrat un declin de peste 10% în ultima lună, afectând majoritatea companiilor din indicele BET. În acest peisaj de scăderi, companiile din sectorul energetic european reușesc să mențină o traiectorie de creștere a valorilor de piață, contrar tendințelor observate la alte companii de pe piețele locale.