Philip Jefferson, vicepreședintele Rezervei Federale, a adoptat o poziție de prudență în ceea ce privește evoluția ratelor dobânzii, subliniind necesitatea de a monitoriza inflația. În cadrul unui discurs susținut la Universitatea din Virginia, în Charlottesville, acesta a recunoscut că nivelul actual al inflației rămâne prea ridicat. Totuși, vicepreședintele a argumentat că este necesară o evaluare atentă a situației, mai ales în contextul creșterii randamentelor obligațiunilor pe termen lung.
Jefferson a menționat că, de la reuniunea din septembrie, randamentele pe întreaga curbă a scadențelor au cunoscut o creștere, ceea ce indică o reevaluare a perspectivei macroeconomice de către investitori. Acesta a declarat că procesul de formare a unei opinii clare necesită mai mult timp pentru el și colegii săi. Vicepreședintele va continua să analizeze dacă tendințele de fond permit revenirea inflației la nivelul-țintă într-un interval de timp previzibil și rezonabil.
Această abordare conservatoare este susținută și de alți lideri ai instituției, precum președintele Fed din New York, John Williams. Acesta a declarat că, după majorarea ratelor din septembrie, nu există nicio urgență și că este necesar să se colecteze mai multe informații. Comentariile ambilor oficiali alimentează așteptările piețelor, sugerând că Fed ar putea amâna o nouă majorare a dobânzii până la reuniunea din decembrie, în loc de cea din octombrie.
Economia este influențată de șocuri succesive, precum creșterea prețurilor la energie, expansiunea inteligenței artificiale și modificările politicilor comerciale. Jefferson a explicat că Fed nu poate analiza fiecare eveniment în mod izolat, ci trebuie să evalueze impactul acestora asupra întregii economii pentru a respecta mandatul dual. El anticipează că riscurile geopolitice și o cerere agregată mai puternică ar putea menține inflația ridicată pe termen scurt.
În ceea ce privește creșterea, Jefferson estimează că economia va rămâne rezilientă, iar investițiile în IA vor susține dezvoltarea în acest an. Ritmul de creștere a PIB-ului real ar putea rămâne similar cu cel din prima jumătate a anului. Totuși, dacă dezvoltarea IA generează o creștere mai puternică, piața muncii ar putea deveni mai tensionată, cu o scădere a ratei șomajului, ceea ce ar impune o monitorizare strictă a echilibrului riscurilor.
În perioada recentă, probabilitatea unei majorări a dobânzii la reuniunea de la sfârșitul lunii octombrie a suferit o scădere semnificativă pe piețe. Dacă luni traderii estimau o șansă de 70% pentru o majorare, până joi această probabilitate a scăzut la aproximativ 26%. Această evoluție reflectă schimbarea percepției investitorilor asupra vitezei cu care Fed va acționa în contextul noilor date economice primite.