Realegerea președintelui brazilian Luiz Inacio Lula da Silva, care l-a învins pe senatorul de dreapta Flavio Bolsonaro, a declanșat o perioadă de incertitudine pe piețele financiare. Investitorii par să pregătească o retragere din pariurile făcute în perspectiva unei schimbări politice, anticipând o reacție negativă a activelor. În tranzacțiile din Asia, contractele futures pentru realul brazilian cu scadență în noiembrie au scăzut cu 10%, semnalând o schimbare bruscă de sentiment.
Presiunea pe piețe s-a manifestat și prin deprecierea fondului Nomura NF Ibovespa Link ETF, care urmărește acțiunile braziliene, înregistrând o scădere de 15% în Tokyo. Această evoluție contrastează puternic cu performanța de vineri, când acțiunile braziliene încheiaseră ședința cu aproape 7% peste nivelul de dinaintea primului tur. În acea perioadă, realul se apreciase cu aproape 5% față de dolarul american, pe fondul așteptărilor privind o politică fiscală mai strictă.
Luis Felipe Vital, șeful strategiei macroeconomice la Warren Investimentos, avertizează că se așteaptă la o reevaluare agresivă a activelor și la o vânzare masivă. El precizează că contractele futures pe dobânzi ar putea atinge limita superioară imediat după deschiderea tranzacțiilor de luni. Această volatilitate reflectă îngrijorarea investitorilor cu privire la modul în care guvernul va gestiona echilibrul dintre protejarea programelor sociale și încetinirea acumulării datoriei publice.
Alejo Czerwonko, director de investiții pentru piețele emergente la UBS Global Wealth Management, subliniază necesitatea unui angajament clar față de disciplina fiscală. El estimează că majoritatea creșterilor de pe piață de după primul tur vor fi anulate, sentimentul rămânând negativ până la prezentarea unui plan fiscal clar. Investitorii urmăresc în mod critic oprirea cheltuielilor de campanie și stabilizarea datoriei, având nevoie de o strategie credibilă pentru a asigura încrederea creditorilor.
Guvernul condus de Lula urmărește obținerea unui excedent bugetar primar de aproximativ 1,3% din PIB până în 2030, înainte de plata dobânzilor. Această țintă este esențială pentru reducerea nevoii de noi împrumuturi, având în vedere că datoria publică depășește deja 82% din PIB. Totuși, pensiile și alte cheltuieli impuse prin lege limitează capacitatea de ajustare, iar succesul depinde de o relație funcțională cu un Congres unde opoziția este puternică.
Gestionarea datoriei publice rămâne un punct critic pentru stabilitatea economică a Braziliei pe termen lung. În absența unor detalii concrete despre reducerea cheltuielilor, piețele vor monitoriza numirea ministrului de Finanțe și bugetul pentru 2027. Capacitatea de a respecta limitele bugetare în contextul promisiunilor făcute în campanie va determina dacă costurile de împrumut pentru companii și gospodării vor crește sau vor rămâne controlate.