Sectorul tehnologic din China traversează o perioadă de instabilitate majoră, în care companiile de inteligență artificială și de semiconductori au suferit pierderi masive de capitalizare. Indicele STAR50, care grupează principalele entități chineze din aceste domenii, a înregistrat o scădere de 40% în mai puțin de patru luni. Această prăbușire a dus la eliminarea a aproximativ 480 de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră, marcând sfârșitul unei perioade de creștere care a durat aproximativ doi ani.
Impactul asupra companiilor individuale a fost sever, afectând producătorii de componente critice. Producătorul de roboți Unitree a văzut valoarea acțiunilor scăzând cu jumătate de la debutul său în august, în timp ce producătorul de cipuri de memorie CXMT a înregistrat o scădere de peste 25% în ultima lună. Alte companii, precum MetaX Integrated Circuits și Moore Threads Technology, au pierdut aproximativ jumătate din valoare față de nivelurile din iulie, în urma unor creșteri anterioare de 700%, respectiv 400%.
Evaluările bursiere rămân un punct critic de discuție pentru investitori, chiar și după corecția actuală. Indicele STAR50 se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 100 de ori profiturile raportate pentru ultimele 12 luni, deși la vârful perioadei de creștere acest indicator a atins aproape de 250. Spre comparație, indicele american Nasdaq 100 se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 30, ceea ce subliniază discrepanța uriașă dintre așteptările privind profiturile companiilor chineze și realitatea pieței.
Concentrarea capitalului în acest sector a amplificat riscurile pentru piața din China continentală și Hong Kong. Datele furnizate de Goldman Sachs indică faptul că acțiunile din sectorul AI reprezentau aproximativ 42% din capitalizarea bursieră și 57% din valoarea tranzacțiilor. Această pondere ridicată a făcut ca declinul sectorului să afecteze direct mulți investitori individuali, precum antreprenorul Chen Wensheng, care au cumpărat acțiuni tehnologice bazându-se pe sprijinul autorităților pentru dezvoltarea tehnologică.
Strategia Beijingului de a utiliza piața de capital pentru finanțarea industriei de semiconductori și AI este acum pusă sub presiune. Autoritățile chineze urmăreau reducerea dependenței tehnologice de furnizorii externi prin stimularea investițiilor interne, însă corecția actuală riscă să reducă apetitul pentru noi listări. Hong Hao, partener și director de investiții la Lotus Asset Management din Hong Kong, a subliniat că acest fenomen ar putea opri multe companii care intenționează să se listeze pe bursă.
Evoluția piețelor bursiere asiatice a fost influențată recent și de evenimente precum IPO-ul companiei Anthropic, care a generat un val de creșteri, deși compania a raportat pierderi contabile semnificative. În China, această volatilitate reflectă dificultatea de a echilibra expansiunea tehnologică rapidă cu sustenabilitatea financiară, într-un context în care restricțiile comerciale internaționale rămân un factor de incertitudine major pentru furnizorii de echipamente de date.