Situația piețelor valutare prezintă provocări semnificative pentru economiile individuale, pe măsură ce monedele fiduciare pierd teren. În timp ce euro atinge cel mai scăzut nivel din ultimele 17 luni față de dolarul american, din cauza instabilității politice și a incertitudinilor fiscale din Franța, leul românesc a atins un nou minim istoric, depășind pragul de 5,35 lei pentru un euro. Această depreciere a monedei naționale are loc în contextul unei nominalizări consecutive a lui Nicușor Dan pentru funcția de prim-ministru.
Deși Banca Națională a României aplică o dobândă de politică monetară de 6,5%, cea mai ridicată din Uniunea Europeană, leul nu a reușit să rămână stabil. Deficitul bugetar din România, situat între 7% și 9% din PIB, similar cu cel al Franței, exercită o presiune constantă asupra valorii monedei. În plus, rezervele valutare au scăzut cu 4,8 miliarde de euro în luna septembrie, pe fondul costurilor de rambursare a datoriei publice și al adâncirii deficitului de cont curent.
Scăderea rezervelor a limitat capacitatea băncii centrale de a susține leul, aspect observat și de agențiile de rating. Acestea au retrogradat ratingul datoriei suverane a României la nivelul de deasupra categoriei speculative, cu o perspectivă negativă. Această evoluție favorizează retragerea capitalului internațional din țară, ceea ce poate accentua deprecierea monedei. Totodată, depozitele în valută ale gospodăriilor au crescut cu 5,2% în august 2026, ajungând la 28,9 miliarde de euro, conform datelor BNR.
Investiția în euro nu garantează protecția completă, deoarece moneda europeană s-a depreciat față de dolar, lira sterlină și francul elvețian. Victor Dima, Manager de Trezorerie la Tavex România, compară alegerea cu selectarea celei mai curate cămăși dintr-un coș cu rufe murdare. Între 2023 și 2026, leul s-a depreciat cu 6-7% față de euro, însă inflația a fost de aproape 30%, ceea ce înseamnă că deprecierea nominală nu a acoperit pierderea puterii de cumpărare.
O analiză a unei sume de 10.000 de lei între august 2025 și august 2026 arată randamente reale diferite: 9.410 lei în lei, 9.752 lei în euro și 12.849 lei în aur. Aurul a oferit un randament real de 28,5%, comparativ cu -5,9% pentru lei și -2,5% pentru euro, la o inflație de 6,27%. Această tendință este susținută și de băncile centrale, care au achiziționat aproape 4.030 de tone de aur în ultimii patru ani, depășind producția minieră anuală globală.
La sfârșitul anului 2025, aurul reprezenta 27% din totalul rezervelor internaționale la valoarea de piață, depășind obligațiunile guvernamentale americane (22%) și euro (15%). Conform World Gold Council, 83% dintre băncile centrale se așteaptă la o creștere a ponderei aurului în rezervele internaționale în următorii cinci ani. Această strategie de diversificare reflectă o încredere sporită în metalul prețios față de monedele de rezervă tradiționale în perioade de incertitudine economică.