Acțiunile companiei Rompetrol Rafinare Constanța au înregistrat o creștere spectaculoasă de aproximativ 1.600% în ultimele trei luni pe piața de capital. Această evoluție a transformat emitentul într-unul dintre principalii actori de pe Bursa de Valori București, însă statul român nu poate beneficia de aceste câștiguri. Guvernul deține un pachet minoritar de acțiuni evaluat la peste 2,5 miliarde de euro, dar vânzarea acestuia este restricționată prin lege.
Performanța bursieră a fost propulsată de o creștere bruscă a cotațiilor, care au urcat de la 0,08 lei în luna iulie 2026 până la valoarea actuală de 1,16 lei. Acest raliu a fost determinat de explozia marjelor de rafinare la nivel internațional, cauzată de tensiunile de pe piața combustibililor. Investitorii urmăresc cu interes rezultatele financiare pentru primele nouă luni ale anului, care urmează să fie raportate în luna noiembrie.
Interesul pentru titlurile companiei, controlată de grupul KazMunayGas International, este susținut și de o ofertă extrem de redusă pe piață. Deși cererea este masivă, numărul acțiunilor libere la tranzacționare este foarte mic, ceea ce alimentează dinamica prețurilor. Această situație de piață pune sub semnul întrebării stabilitatea recordurilor actuale, având în vedere volatilitatea sectorului petrolier și ciclurile economice internaționale care pot influența activul industrial principal, rafinăria Petromidia.
Ministerul Energiei deține o cotă de 44,7% din Rompetrol Rafinare, pachet obținut în urma conversiei unor creanțe istorice în acțiuni. În anul 2013, un memorandum cu The Rompetrol Group prevedea cedarea unei participații de 26,7% către un investitor privat pentru 200 de milioane de dolari. Totuși, această înțelegere a expirat în 2025 fără ca tranzacția să fie finalizată, lăsând statul cu o participație semnificativă, dar cu posibilitatea de valorificare blocată.
Vânzarea activelor deținute de stat este interzisă prin lege până la data de 31 decembrie 2027, conform unei măsuri adoptate de Parlament în mai 2026. Această restricție vizează înstrăinarea participațiilor la companiile naționale și instituțiile de credit, limitând spațiul de manevră al Executivului. Blocajul intervine într-un moment în care deficitele bugetare exercită o presiune intensă asupra finanțelor publice, în contextul dezbaterilor privind eventuala majorare a taxelor.
Sectorul energetic rămâne marcat de o volatilitate ridicată, influențată de prețurile globale ale resurselor. În acest context, stabilitatea marjelor de rafinare și costurile gazelor naturale sunt factori critici pentru performanța companiilor din domeniu. Deși piața combustibililor prezintă fluctuații majore, capacitatea de absorbție a investitorilor pentru activele de energie rămâne un indicator esențial pentru sănătatea economică a regiunii.