Randamentele titlurilor de Trezorerie americane pe termen lung au înregistrat joi creșteri care au împins nivelurile la cele mai înalte valori din ultimii peste 20 de ani. Această evoluție marchează o accelerare a valului global de vânzări de obligațiuni, pe fondul unor temeri legate de menținerea inflației la niveluri ridicate. Factorii care contribuie la această presiune includ prețurile ridicate ale energiei, reziliența creșterii economice și majorarea cheltuielilor guvernamentale.
Titlurile de Trezorerie americane pe termen de 30 de ani au ajuns la un randament de 5,48%, un nivel care nu a mai fost întâlnit din anul 2004. În același timp, randamentul de referință al titlurilor pe 10 ani a atins pragul de 5,20%. Investitorii monitorizează cu atenție depășirea pragului de 5% pentru obligațiunile pe 10 ani, considerând un eventual nivel de 6% ca pe un punct critic ce ar putea genera turbulențe majore în mediul corporativ american și pe piețele financiare.
Presiunea asupra piețelor de obligațiuni este accentuată de faptul că creșterea randamentelor implică o scădere a prețurilor acestor titluri. În contextul actual, dobânzile la creditele ipotecare americane pe 30 de ani au ajuns la 7%, situându-se aproape de cel mai înalt nivel din ultimii doi ani. Această evoluție reprezintă o creștere de un punct procentual față de nivelurile de dinaintea războiului, ceea ce ar putea exercita presiuni directe asupra consumatorilor.
Analizele indică faptul că randamentul titlurilor pe 10 ani a crescut cu 0,70 puncte procentuale de la reuniunea de politică monetară a Rezervei Federale din iunie și cu 1,25 puncte procentuale față de începutul lunii martie. Gennadiy Goldberg, șeful strategiei pentru dobânzi din SUA la TD Securities, a subliniat că majoritatea creșterii de dinaintea lunii martie a fost determinată de ajustarea așteptărilor privind Fed, combinată cu perspectivele de creștere economică și prețurile petrolului.
Fenomenul de creștere a costurilor cu dobânzile afectează și restul marilor economii ale lumii. În Germania, agenția financiară estimează că împrumuturile federale vor atinge un nivel record de 525,5 miliarde euro în 2026, din cauza nevoilor de refinanțare. Japonia a înregistrat, de asemenea, un randament al obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani la cel mai înalt nivel din 1996, reflectând o tendință globală de reevaluare a riscurilor și a costurilor de finanțare.
Evoluția actuală a piețelor de capital este strâns legată de indicatorii macroeconomici care influențează deciziile marilor bănci centrale. În SUA, datele privind activitatea companiilor indică o creștere economică puternică, ceea ce alimentează probabilitatea unei majorări a dobânzilor de către Rezerva Federală. Această reziliență economică, menționată și de John Williams, președintele Federal Reserve Bank of New York, contribuie la menținerea ratelor de dobândă la niveluri ridicate pe termen lung.