Piața obligațiunilor globale a fost supusă joi unor presiuni intense de vânzare, fapt ce a împins costurile de împrumut la niveluri multidecenale în economii majore precum Statele Unite, Franța și Japonia. Această evoluție a accentuat îngrijorările factorilor de decizie politică privind stabilitatea financiară. Deși în cursul dimineții târzii din SUA au intervenit cumpărători care au ajutat la stabilizarea pieței, randamentul de referință al SUA a scăzut la aproximativ 5,26%, pe măsură ce randamentele Trezoreriei au regresat pe întreaga curbă.
Randamentul Trezoreriei SUA pe 10 ani, un indicator esențial pentru costurile globale de împrumut, a atins anterior pragul de 5,34%, cel mai înalt nivel din 2002. Această creștere vine după ce instrumentul a înregistrat cea mai mare creștere trimestrială a randamentelor din acest secol în perioada încheiată în septembrie. Analistul Danny Zaid, de la TwentyFour Asset Management din New York, a subliniat că creșterea randamentelor va strânge condițiile financiare și poate crește riscul unei încetiniri economice, deși fundamentele actuale par încă puternice.
În Europa, Franța se confruntă cu o situație tensionată, guvernul său prezentând un proiect de buget pentru 2027 care ar putea necesita măsuri de austeritate dificil de aprobat parlamentar. Costurile de împrumut pe 10 ani pentru Franța au ajuns aproape de nivelul de 5%, cel mai înalt din 2002, după o performanță trimestrială slabă, prima din 1987. Diferența de cost între obligațiunile franceze și cele germane a ajuns la niveluri comparabile cu cele din timpul crizei datoriei din zona euro din anii 2010.
Situația este similară și în Japonia, unde inflația începe să se instaleze după o perioadă lungă de deflație, generând cinci creșteri consecutive de două cifre ale randamentelor suverane. În Regatul Unit, randamentul obligațiunilor pe 30 de ani a depășit 6%, cel mai înalt nivel din 1998. Această presiune ascendentă este alimentată de costurile energetice care susțin inflația și de boom-ul inteligenței artificiale, care crește competiția pentru capital și ridică așteptările privind creșterea economică.
Impactul acestor rate ridicate asupra economiilor este masiv, forțând guvernele să aloce sume tot mai mari pentru plata dobânzilor. Conform datelor Institutului de Finanțe Internaționale, economiile avansate au plătit peste 3.300 de miliarde de dolari în dobânzi pentru obligațiunile guvernamentale tranzacționate internațional în ultimul an. Această sumă depășește investițiile globale de 2.600 de miliarde de dolari în inteligența artificială, de 3.100 de miliarde în apărare sau de 2.300 de miliarde în energie curată.
Evoluția actuală a piețelor de obligațiuni reflectă o perioadă de ajustări majore ale așteptărilor privind politicile monetare. Investitorii reacționează la ani de inflație peste țintă, cerând prime de risc mai mari pentru împrumuturile pe termen lung. Pe măsură ce activitatea industrială din Europa și Asia continuă să se extindă datorită investițiilor în tehnologie, băncile centrale se trezesc în poziții dificile, având mai puține motive pentru a relaxa politicile monetare în contextul unei economii rezistente.