Analizele economice indică posibilitatea unui curs de schimb euro de 5,5 lei sau chiar 6 lei. Dacă BNR ar lăsa cursul liber, echilibrul ar putea ajunge la 5,9 lei sau 6 lei, conform datelor HSBC. O astfel de evoluție, provocată de o criză politică sau de o retrogradare a ratingului, ar avea efecte directe asupra cheltuielilor cetățenilor cu venituri în lei.
Pentru o familie cu venituri în lei, creșterea euro se traduce prin reducerea banilor rămași după plata ratelor, a chiriei și a abonamentelor. La un curs de 6 lei/euro, un apartament de 100.000 € ar trece de la 535.000 la 600.000 lei, afectând imediat accesibilitatea. De asemenea, datoriile în valută devin mult mai apăsătoare, iar o rată de 400 € ar urca de la 2.000 la 2.400 lei.
Efectele asupra economiei includ creșterea prețurilor la importuri și presiunea asupra consumului. Dacă salariile și pensiile nu cresc suficient, gospodăriile vor reduce achizițiile mari și renovările, ceea ce poate încetini investițiile și angajările. Firmele ar putea decide amânarea proiectelor de construcții noi din cauza costurilor ridicate la materialele și echipamentele importate, în condiții de cerere slabă.
BNR ar putea interveni prin vânzarea de valută din rezerve și strângerea lichidității pentru a limita inflația. Această acțiune ar putea duce la creșterea dobânzilor de politică monetară, afectând indicatorii ROBOR și IRCC. Astfel, ratele la creditele în lei ar putea crește, în timp ce cei cu credite în euro sunt loviți direct de fluctuația cursului de schimb.
Finanțele publice sunt expuse unui risc major, deoarece aproximativ jumătate din datoria publică este în valută. O depreciere de 12% ar crește ponderea datoriei în PIB și costurile plătite în lei pentru datoria externă. Acest fenomen poate crea o buclă periculoasă: retrogradarea ratingului aduce ieșiri de capital, cursul scade și mai mult, iar datoria publică devine și mai greu de gestionat.
În contextul în care economia europeană franează, stabilitatea cursului devine un factor critic pentru stabilitatea internă. O depreciere rapidă a leului ar putea adăuga între 3 și 5 puncte procentuale la inflație, depășind estimările uzuale de 0,2–0,4 pe un orizont de 12–18 luni. Această presiune inflaționistă ar putea forța o ajustare a bugetelor de familie și a politicilor fiscale de către stat.