Analiza realizată de Coface indică o creștere simultană a prețurilor la energie, produse agricole și metale industriale. Această tendință este determinată de o combinație de factori, inclusiv escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu, revenirea fenomenului El Niño, perturbările climatice și nevoile crescute generate de tranziția energetică globală. Această convergență de riscuri afectează multiple segmente ale pieței de mărfuri, impunând presiuni inflaționiste pe mai multe fronturi economice.
Sectorul energetic resimte presiuni semnificative, în special pe piața petrolului, care a depășit pragul de 100 USD pe baril pentru prima dată de la 22 mai, din cauza stocurilor reduse. Produsele rafinate au înregistrat creșteri și mai accentuate, motorina crescând cu 30%, iar combustibilul de aviație cu 35% față de luna iunie. Această evoluție este cauzată de perturbările care afectează capacitățile de rafinare din regiunea Mării Negre, din Golf și din Rusia. Coface menține prognoza de 85 USD/baril pentru petrol în 2026.
Gazele naturale au înregistrat o creștere de 12% în Europa, atingând cel mai înalt nivel din 2023 din cauza stocurilor reduse și a concurenței pentru cargourile de gaze naturale lichefiate (GNL). Valurile de căldură au stimulat cererea de energie pentru răcire atât în Europa, cât și în Asia. În paralel, nivelurile scăzute ale apelor din aceste regiuni au limitat semnificativ producția de energie hidroelectrică și nucleară. Această situație complică aprovizionarea energetică în contextul cererii ridicate.
Mărfurile agricole sunt afectate de o scădere globală a recoltelor de cereale cu 2% față de anul precedent. Prețul porumbului a crescut cu 20%, grâul cu 18%, iar zahărul cu 11% față de luna precedentă. Prețul grâului este acum cu 50% mai mare decât în aceeași perioadă a anului trecut, din cauza recoltelor slabe în Argentina, Statele Unite și Australia. În Franța, producția de porumb ar putea scădea cu 50% anul acesta, conform datelor Ministerului francez al Agriculturii.
În segmentul metalelor industriale, cuprul a atins un nivel record de peste 14.000 USD pe tonă. Creșterea este susținută de factori structurali precum electrificarea economiei, dezvoltarea infrastructurii energetice și extinderea centrelor de date. Indicele S&P al Metalelor Industriale a crescut cu peste 3% în ultima lună, fiind susținut de zinc, cu o creștere de 2%, și de cupru, cu 0,8%. Această evoluție sugerează că ciclul ascendent ar putea avea o durată îndelungată.
Instabilitatea geopolitică din Orientul Mijlociu rămâne un factor critic de risc pentru piețele globale de energie. Tensiunile din regiune sunt amplificate de amenințările Iranului privind extinderea conflictului dacă Statele Unite continuă să escorteze navele în strâmtoarea Ormuz, precum și de amenințările Hamas față de Israel. Aceste elemente de securitate regională contribuie direct la volatilitatea prețurilor la petrol și la incertitudinea asupra fluxurilor de aprovizionare internaționale.