Fluctuațiile prețurilor gazelor naturale în Europa vor avea un impact mai rapid asupra inflației din zona euro decât s-a întâmplat în trecut, conform unui buletin economic publicat de BCE. Totodată, instituția subliniază că aceste variații vor avea un impact mai redus asupra prețurilor energiei electrice, datorită creșterii producției de energie din surse regenerabile. Analiza indică faptul că mecanismele de stabilire a prețurilor au devenit mai flexibile, accelerând transferul costurilor către consumatori.
Prețurile angro la gazele naturale au înregistrat o creștere de peste 140% față de valorile de acum un an. Această evoluție este determinată de conflictul din Iran, care a limitat oferta globală de gaze lichefiate, și de gradul redus de umplere al depozitelor europene. Situația actuală a stocurilor amplifică riscul unor noi scumpiri, deoarece țările europene care depind de gaze pentru încălzire se grăbesc acum să stocheze resurse, contribuind la atingerea celor mai mari niveluri de preț din ultimii patru ani.
Un sondaj realizat de băncile centrale relevă faptul că, în peste jumătate din țările zonei euro, variațiile prețurilor angro la gaze se reflectă în inflația aferentă într-un interval de una până la trei luni. Această perioadă reprezintă o schimbare semnificativă față de situația din 2022. Pentru aproximativ o zecime dintre țări, acest transfer are loc între patru și șase luni, în timp ce pentru o treime din state, procesul durează între șapte și douăsprezece luni.
Evoluția piețelor de gaze a fost influențată de liberalizarea acestora după ce războiul declanșat de Rusia împotriva Ucrainei în 2022 a redus importurile. Modificările aduse structurii contractelor, inclusiv utilizarea unor mecanisme mai flexibile și a contractelor pe termen fix cu durate mai scurte, permit o reacție mai rapidă a prețurilor plătite de consumatori. BCE menționează că aceste dinamici se vor reflecta în inflația HICP aferentă gazelor, dar cu o intensitate mai scăzută în cazul inflației HICP aferente energiei electrice.
Contextul economic este marcat de faptul că inflația în zona euro a depășit pragul de 3%, depășind ținta de 2% stabilită de BCE. Unii economiști estimează că inflația ar putea ajunge la 4% până la finalul anului, ceea ce ar putea impune majorări de dobânzi de către gardienii euro, în ciuda celor două creșteri decise recent. Această presiune inflaționistă este alimentată de scumpirea energiei electrice și a încălzirii pentru gospodării și companii.
În cadrul zonei euro, monitorizarea indicatorilor de preț precum Indicele armonizat al prețurilor de consum (HICP) este esențială pentru deciziile politicii monetare. Evoluția inflației influențează direct costul capitalului și puterea de cumpărare a consumatorilor, fiind un factor critic pentru stabilitatea economică a blocului monetar sub supravegherea băncilor centrale europene.