Banca Centrală a Rusiei a decis menținerea ratei dobânzii de referință la nivelul de 14,00% pe an, vineri, pentru a doua lună consecutiv. Această decizie a fost luată în linie cu așteptările analiștilor de pe piață, reflectând persistența presiunilor inflaționiste care afectează economia. Consiliul director al CBR a menționat că, deși economia crește într-un ritm moderat în a doua jumătate a anului 2026, presiunile asupra prețurilor rămân la un nivel ridicat.
Datele furnizate de instituție indică o accelerare a creșterii prețurilor în trimestrul al treilea din 2026. Creșterea prețurilor ajustată sezonier a ajuns, în medie, la 8% față de anul precedent, o valoare semnificativ mai mare decât pragul de 4,8% înregistrat în trimestrul al doilea. Inflația de bază, care exclude componentele volatile, a urcat la 6,2%, de la nivelul de 4,5% din trimestrul precedent, semnalând o tendință de creștere a costurilor.
Evoluția prețurilor este influențată și de volatilitatea unor produse specifice, în special în segmentul combustibililor. Inflația anuală s-a situat la 6,8%, iar Banca Centrală a Rusiei estimează că aceasta va ajunge în intervalul 7,1–7,6% până la sfârșitul anului curent. Această prognoză limitează posibilitatea unei relaxări rapide a politicii monetare, menținerea dobânzii la un nivel ridicat având scopul de a limita cererea și de a preveni consolidarea inflației.
În ceea ce privește perspectivele pe termen lung, Banca Centrală a Rusiei anticipează o scădere graduală a costului creditului. În scenariul de bază, dobânda de referință ar putea fi situată, în medie, între 12,5% și 13,5% pe an în cursul anului 2027. Instituția estimează că inflația anuală va reveni la ținta de 4% în 2027, dacă politica monetară actuală va produce efectele scontate și va rămâne în intervalul-țintă.
Contextul economic este complicat de cheltuielile guvernamentale pentru războiul din Ucraina și de atacurile asupra infrastructurii energetice și a depozitelor comerciale. Aceste atacuri, efectuate cu drone și rachete, au contribuit la creșterea costurilor pentru anumite bunuri și servicii. În timp ce cererea asociată sectorului militar susține activitatea economică, oferta limitată din anumite sectoare și costurile suplimentare alimentează creșterea prețurilor, îngreunând eforturile autorității monetare.
Deciziile politicii monetare ale marilor bănci centrale sunt influențate de dinamica inflației și de riscurile economice interne sau externe. În perioade de volatilitate, instituțiile de emisie monitorizează atent indicatorii de preț pentru a ajusta ratele dobânzilor. Această abordare este esențială pentru menținerea stabilității macroeconomice și pentru controlul așteptărilor inflaționiste în economiile care se confruntă cu șocuri de ofertă sau cerere.