Instabilitatea politică din România a generat presiuni semnificative asupra indicatorilor macroeconomici, marcând un nou minim istoric pentru cursul valutar. Miercuri, cursul oficial al leului în raport cu euro a atins pragul de 5.2788 lei/euro, depășind recordul anterior de 5.2688 lei/euro stabilit la începutul lunii mai. Această evoluție reflectă o depreciere de aproximativ 3,4% a monedei naționale față de moneda unică europeană de la începutul anului, pe fondul vânzărilor de active locale.
Piața obligațiunilor a înregistrat o creștere bruscă a randamentelor, semnalând o presiune la vânzare din partea investitorilor. Dobânda la obligațiunile de stat cu scadența la 10 ani a urcat la 7,45%, nivelul fiind cel mai ridicat din acest an, depășind maximul de la debutul conflictului dintre SUA și Iran. Totodată, randamentul titlurilor pe 7 ani a ajuns la 7,35%, în timp ce cele pe 2 ani au urcat la 6,78%, acesta din urmă fiind cel mai înalt nivel raportat în Uniunea Europeană.
Această tendință de vânzare a titlurilor de stat este alimentată de scăderea șanselor de investiție într-un cabinet Mureșan, după ce PSD a refuzat să susțină un guvern minoritar format din PNL-USR-UDMR. Presiunea de pe piața obligațiunilor este directă: când există mai mulți vânzători decât cumpărători, dobânzile la care statul se finanțează cresc. Situația este agravată de faptul că Ministerul Finanțelor a întâmpinat dificultăți la ultimele patru licitații de pe piața primară internă, când ofertele nu au acoperit sumele din prospectele de emisiune.
Simultan, piața de capital a reacționat negativ, indicele BET înregistrând o scădere de 1,4% în ședința de miercuri. Deși indicele se menține peste minimele recente ale corecției, configurația tehnică de pe graficul zilnic și închiderea de miercuri indică posibilitatea continuării acestei scăderi. Investitorii locali și internaționali au ales să vândă activele denominate în lei, mutând capitalul către euro sau alte active externe, pe măsură ce incertitudinea politică crește.
Lipsa unui consens politic privind instalarea unui guvern cu puteri depline pune în pericol procese economice esențiale, precum rectificarea bugetară, închiderea PNRR și adoptarea bugetului pentru anul 2027. Acestea sunt măsuri critice pentru reducerea deficitului bugetar, un obiectiv monitorizat atent de investitori și agenții de rating. În acest context, o delegație a agenției Standard & Poor’s urmează să viziteze România pentru discuții, înainte de publicarea evaluării de țară programată pe 2 octombrie.
Evoluția actuală a cursului valutar și a randamentelor suverane este strâns legată de capacitatea statului de a asigura stabilitatea fiscală. În perioada verii, România a trecut cu dificultate de testul de evaluare al agenției Fitch, după ce Ministerul Finanțelor a furnizat date suplimentare pentru a contesta rezultatele. Acum, piața așteaptă rezultatul noilor evaluări pentru a determina direcția de creștere a costurilor de finanțare ale statului român.