Agenția de evaluare financiară Moody’s a decis retrogradarea ratingului pe termen lung al Poloniei, scăzând nota de la nivelul A2 la A3. Această decizie reprezintă un eveniment fără precedent pentru statul polonez, fiind prima astfel de mișcare de retrogradare în ultimii 24 de ani. Prin această ajustare a evaluării, Moody’s se aliniază pozițiilor exprimate anterior de alte două agenții de rating internaționale, Fitch și S&P.
Reacția piețelor financiare la această decizie a fost una moderată, moneda poloneză, zlotul, înregistrând o apreciere ușoară față de euro, dar o depreciere minoră în raport cu dolarul american. Totuși, pe piața obligațiunilor, randamentele pentru titlurile poloneze cu scadență la 10 ani rămân la un nivel ridicat, depășind pragul de 6%. Analiștii de la instituțiile Erste și Credit Agricole au avertizat că această situație va avea un efect negativ asupra costurilor de finanțare ale statului pe termen mediu.
Cauza principală a scăderii ratingului este deteriorarea constantă a finanțelor publice, marcată de deficite bugetare ridicate și creșterea costurilor de împrumut. Proiecțiile economice indică faptul că Polonia va înregistra în anul 2027 un deficit de peste 6% din PIB pentru a treia an consecutiv. Consiliul Fiscal polonez a semnalat un dezechilibru profund, subliniind că sumele alocate pentru dobânzile la datoria publică vor crește de la 2,6% din PIB în 2026 la 3,1% în 2027.
Capacitatea de consolidare fiscală a guvernării de la Varșovia este limitată de blocaje politice interne, inclusiv veto-urile exercitate de președintele republicii asupra unor măsuri de ajustare. De asemenea, contextul electoral, cu alegeri parlamentare programate pentru luna noiembrie a anului 2027, face adoptarea unor programe de austeritate foarte puțin probabilă. Moody’s estimează că stabilizarea datoriei publice, între 70% și 75% din PIB, va putea avea loc abia după acest scrutin, într-un ritm lent.
Pe lângă factorii politici, economia Poloniei este expusă la riscuri externe semnificative, precum tensiunile geopolitice din regiune și posibile șocuri inflaționiste. Aceste presiuni mențin piețele financiare într-o stare de alertă constantă. În acest context, experții monitorizează modul în care aceste riscuri de securitate vor influența stabilitatea macroeconomică a țării și capacitatea de gestionare a datoriei publice pe termen lung.
În ceea ce privește comparația regională a ratingurilor suverane, Polonia se situează la un nivel superior față de România. În prezent, România are un rating inferior acordat de Moody’s, situat la nivelul Baa3, cu o perspectivă de evaluare de tip negativă. Această diferență de note reflectă gradul de risc perceput de agențiile de evaluare în ceea ce privește capacitatea de rambursare a datoriilor de către cele două state europene.