Asociația CFA România estimează că economia României va experimenta o revenire foarte modestă în anul 2027, cu un avans al PIB de doar 0-0,5%. Această prognoză, prezentată în raportul FY 2027 Macroeconomic Outlook, indică o schimbare fundamentală a modelului de creștere față de perioada de dinaintea pandemiei. Organizația anticipează, de asemenea, o inflație medie situată între 4% și 5% și un deficit bugetar care va ajunge în jurul valorii de 6% din PIB.
Conform analizei prezentate de Adrian Codirlașu, președintele Asociației CFA România, și Alexandra Smedoiu, vicepreședintele organizației, consumul nu mai poate funcționa ca motor principal al economiei. Scăderea puterii de cumpărare a populației va limita activitatea de consum, în timp ce efectul investițiilor asupra creșterii ar putea fi mai redus. Adrian Codirlașu subliniază că modelul economic s-a schimbat, amintind de situația din 2024, când un deficit de 9,3% a generat o creștere de doar 1%.
Pe plan fiscal, raportul indică necesitatea unei consolidări riguroase pentru gestionarea costurilor mari ale datoriei și a necesarului ridicat de finanțare. Alexandra Smedoiu a menționat că, deși un deficit de 6% este realizabil, presiunile bugetare vor continua din cauza cheltuielilor care trebuie susținute. Ea a avertizat că ajustarea fiscală nu poate fi realizată exclusiv prin creșterea taxelor, deoarece acestea vor fi greu de absorbit într-un context de consum redus, fiind necesară și reducerea cheltuielilor.
Riscul de retrogradare a ratingului suveran în categoria „junk” este un alt factor critic menționat în prognoza CFA România. Adrian Codirlașu consideră că acest risc de downgrade se va menține pentru mulți ani, deoarece pentru o schimbare a perspectivei de la negativă la stabilă este necesară o creștere economică susținută și o reducere substanțială a deficitului. Un șoc de rating ar putea influența negativ costurile de finanțare ale statului și cursul de schimb al leului.
Investițiile finanțate prin fondurile europene rămân un pilon de susținere, însă tranziția de la PNRR către fondurile de coeziune reprezintă un risc major. Raportul subliniază că o tranziție slabă sau întârzierile în proiecte ar putea diminua impulsul investițional necesar. În ceea ce privește moneda națională, CFA România estimează un curs de 5,4-5,5 lei/euro la finalul anului 2027, menționând un risc de depreciere suplimentară dacă credibilitatea politicii fiscale este compromisă.
Evoluția indicatorilor macroeconomici este strâns legată de deciziile politice și de contextul extern. În perioada anului 2026, evaluările agențiilor de rating, precum S&P, și actualizările FMI sau ale Comisiei Europene vor determina direcția politicii fiscale. De asemenea, stabilitatea prețurilor la energie și situația geopolitică vor influența direct inflația și momentul în care BNR va putea începe reducerile ratelor dobânzii de politică monetară.