Ratingul de țară al României se află într-o poziție de fragilitate, fiind menținut la limita inferioară a categoriei investment grade de către principalele agenții de rating. Toate cele trei mari agenții, respectiv Fitch, Moody’s și Standard & Poor’s, au atribuit în prezent perspective negative evaluărilor României. Această situație indică un risc real de retrogradare în categoria junk, ceea ce ar influența direct costul cu care statul român se împrumută pe piețele internaționale.
O retrogradare sub pragul de investiții ar declanșa o vânzare forțată de obligațiuni din partea multor investitori instituționali. Fondurile de pensii și companiile de asigurări, care au reguli stricte de investiții, ar fi obligate să își reducă expunerea pe datoria publică românească. Acest proces ar duce la o restrângere a bazei de investitori și ar putea accentua presiunile asupra monedei naționale, provocând ieșiri de capital și slăbirea încrederii pe piețele financiare.
Costul finanțării datoriei publice ar suferi o creștere semnificativă, alimentând un cerc vicios de deficit și dobânzi mari. Statul ar fi nevoit să se împrumute la rate mult mai ridicate, ceea ce ar amplifica presiunea asupra bugetului de stat. În acest context, randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani, care era estimat la peste 7% în octombrie 2026, ar putea crește și mai mult, îngreunând capacitatea de gestionare a cheltuielilor publice.
Specialiștii din cadrul echipei RoEM-UBB FSEGA subliniază că miza următoarelor evaluări depinde de demonstrarea sustenabilității reducerii deficitului din 2026. Criterii esențiale vor fi stabilitatea guvernamentală, respectarea țintelor fiscale, continuarea absorbției fondurilor europene și menținerea datoriei pe o traiectorie sustenabilă. Reconfirmarea ratingului în 2026 nu elimină riscul de retrogradare, ci oferă doar un timp suplimentar pentru consolidarea bugetară necesară menținerii statutului de investiții.
Evaluările recente au arătat o stabilitate la limita de jos a ratingului: Fitch a reconfirmat BBB− pe 31 iulie, Moody’s a menținut Baa3 pe 7 august, iar Standard & Poor’s a reconfirmat BBB− pe 2 octombrie. Următoarea evaluare majoră de la Fitch este programată pentru ianuarie 2027. Analiza indică faptul că deficitele bugetare ridicate, creșterea datoriei publice și riscurile geopolitice limitează posibilitatea unei îmbunătățiri a notei acordate de agențiile de rating.
Istoricul ratingului României arată că, deși țara a revenit în categoria investment grade în 2011 și 2014, aceasta a fost afectată anterior de criza financiară globală din 2008. În perioada 2012-2016, Grecia a servit drept exemplu pentru un stat membru UE care a ajuns în categoria junk, fiind afectată de restructurarea datoriei suverane. În prezent, niciun stat membru al Uniunii Europene nu se află în categoria non-investment grade.