S&P Global Ratings a confirmat menținerea ratingului României la nivelul BBB-, păstrând totodată perspectiva negativă asupra acestuia. Agenția avertizează că un blocaj politic prelungit, incertitudinile legate de bugetul pentru anul 2027 și vulnerabilitățile externe pot compromite procesul de consolidare fiscală. În acest context, economia României ar putea experimenta o contractare de 0,5% în anul 2026, în timp ce datoria publică netă va intra într-o etapă de creștere continuă.
Instabilitatea politică, declanșată de destrămarea coaliției guvernamentale în luna mai, este privită ca un factor critic de risc. S&P consideră că formarea unui guvern cu un program economic și fiscal credibil este esențială pentru limitarea vulnerabilităților actuale. Lipsa unui acord politic privind măsurile bugetare pentru perioada următoare și absența unui guvern funcțional reprezintă principalele îngrijorări. Procesul de negocieri și riscul unor compromisuri politice de ultim moment pot afecta direct traiectoria de reducere a deficitelor bugetare.
Din punct de vedere fiscal, deficitul bugetar este estimat să scadă de la 7,9% din PIB în 2025 la 6,25% în 2026, ajungând la 5% în 2028. Totuși, datoria publică netă va crește de la 52,7% din PIB în 2025 la peste 60% în 2028, iar datoria brută ar putea atinge 66,3% din PIB în 2029. Costurile de finanțare vor pune presiune pe buget, cheltuielile cu dobânzile urmând să crească de la puțin peste 2% din PIB în 2024 la 3,5% în 2028.
Impactul blocajului legislativ este deja vizibil, agenția menționând că România a pierdut 750 de milioane de euro din granturile europene aferente Mecanismului de Redresare și Reziliență. Această pierdere a survenit din cauza neadoptării unei legi unitare a salarizării în sectorul public, unde fondul de salarii reprezenta aproape 25% din cheltuielile guvernamentale în 2025. De asemenea, există riscul ca alegerile parlamentare din 2028 să determine noi derapaje fiscale, având în vedere că deficitele s-au majorat istoric cu aproximativ 1,3 puncte procentuale din PIB în anii electorali.
Vulnerabilitățile externe sunt marcate de un deficit de cont curent ridicat, care depășește deficitul bugetar. S&P prognozează un deficit de cont curent de 7,5% din PIB în 2026 și de 7% în 2027. Un factor de dezechilibru este creșterea plăților de dobânzi aferente datoriei externe, care au ajuns la 125,6 miliarde de euro în 2025, față de 67 de miliarde de euro în 2022. Pe termen lung, zăcământul offshore Neptun Deep ar putea îmbunătăți profilul macroeconomic prin creșterea exporturilor de gaze, începând cu producția programată în primul trimestru din 2027.
Decizia S&P Global Ratings de a confirma ratingul la BBB- vine într-un moment în care autoritățile române încearcă să corecteze dezechilibrele economice. Deși ratingul este la ultima treaptă a categoriei recomandate investițiilor, perspectiva negativă indică faptul că o eventuală incapacitate de a implementa un plan fiscal credibil sau o deteriorare a sentimentului investitorilor ar putea duce la o retrogradare a evaluării suverane a țării.