Proiectul de lege promovat de A.S.F., cunoscut sub numele de „proiectul Ecosistem”, propune o reformă amplă a cadrului normativ pentru fondurile de investiții și administratorii acestora. Inițiativa, care a fost adoptată tacit de Senat și se află în dezbatere la Camera Deputaților, vizează modificarea unor acte normative precum O.U.G. nr. 32/2012 și Legea nr. 243/2019. Reforma urmărește alinierea la standardele europene și modernizarea pieței de capital din România.
Una dintre principalele schimbări vizează diversificarea bazei de clienți prin introducerea categoriei de investitori semi-profesionali, care vor putea efectua investiții de minimum 100.000 de euro. De asemenea, proiectul permite fondurilor alternative destinate investitorilor profesionali să investească în criptoactive, oferind o flexibilitate sporită în gestionarea portofoliilor. Această extindere a profilului de investitori este menită să aducă piața locală în acord cu practicile din alte state membre ale Uniunii Europene.
La nivel operațional, legislația propune reglementarea distribuției prin cont global atât pentru O.P.C.V.M., cât și pentru F.I.A., facilitând accesul la piețe externe prin entități autorizate precum băncii sau S.S.I.F. Un alt element central este introducerea instituției administratorului provizoriu, care ar trebui să asigure continuitatea administrării fondurilor în situații de criză, de exemplu în cazul retragerii autorizației unei S.A.I. Acest mecanism este conceput pentru a proteja activitatea fondurilor în momente critice.
Proiectul introduce și cerințe prudențiale mai stricte pentru S.A.I., impunând obligația de a completa capitalul inițial în maximum 4 luni dacă acesta scade sub nivelul minim legal. Această măsură este menită să prevină situațiile de subcapitalizare prelungită și să întărească reziliența administratorilor. Totodată, se propune consolidarea funcției de control prin obligarea depozitarilor de a desemna o persoană din cadrul funcției de conformitate responsabilă exclusiv cu verificarea activității de depozitare.
Regimul sancționator va suferi o revizuire profundă, devenind mai sever și mai adaptat realităților economice actuale. Modificările includ introducerea unor noi fapte contravenționale, majorarea limitelor amenzilor și capacitatea A.S.F. de a impune planuri de măsuri chiar dacă nu este constatată o contravenție. Totodată, proiectul diferențiază sancțiunile aplicabile entităților înregistrate față de cele autorizate, oferind un cadru mai nuanțat pentru supravegherea pieței de capital.
Această reformă se înscrie într-un efort de modernizare a infrastructurii financiare, fiind aliniată cu obiectivele Strategiei naționale privind dezvoltarea pieței de capital 2023–2026. Implementarea acestui proiect de lege este considerată esențială pentru a permite pieței de capital să finanțeze mai eficient economia reală, prin crearea unui mediu de investiții mai sigur, flexibil și compatibil cu dinamica europeană actuală.