Indicele Nasdaq 100 a încheiat luna octombrie printr-un declin semnificativ, pierzând peste 2.000 de miliarde de dolari din capitalizarea sa bursieră. Această scădere de peste 5,8% a fost determinată de temerile investitorilor referitoare la ritmul de recuperare și rentabilitatea investițiilor de zeci de miliarde de dolari alocate infrastructurii de inteligență artificială. Piața a reacționat la revizuirile în creștere ale estimărilor de cheltuieli de capital efectuate de giganții tehnologici, precum Meta Platforms, Alphabet și Amazon.
Sectorul tehnologic a resimțit o corecție marcată, Alphabet înregistrând cel mai abrupt declin procentual într-o singură ședință din istoria acțiunilor sale. Acest eveniment a fost declanșat de accelerarea arderii de numerar și de încetinirea veniturilor provenite din publicitatea de pe motoarele de căutare. În același timp, planurile Meta de a derula o atragere record de fonduri, în valoare de 97,5 miliarde de dolari, au intensificat îngrijorările privind necesitatea de a apela masiv la piețele financiare și riscul de diluare a acționarilor.
Dependența companiilor de tehnologie de finanțarea prin îndatorare a devenit un risc macroeconomic monitorizat atent pe piețele de capital. În ultimele patru ani, Meta, Amazon și Alphabet au emis cumulat sute de miliarde de dolari în bonduri, iar Microsoft pregătește o vânzare de obligațiuni de tip „investment grade” de aproximativ 25 de miliarde de dolari. Aceste activități au dus la creșterea costului asigurării împotriva riscului de neplată (CDS) pe piețele de credit, pe fondul prognozelor privind cheltuielile masive în AI.
Deși raportările financiare ale Microsoft și SpaceX au oferit semnale că investițiile în inteligența artificială încep să genereze randamente concrete, presiunea rămâne ridicată. Cererea solidă din segmentele de cloud computing și publicitate online a menținut cifra de afaceri a grupului „Magnificent Seven” la un nivel robust. Totuși, piața așteaptă cu atenție raportările financiare ale Apple și Nvidia pentru a determina direcția următoare a sectorului, în contextul prognozelor care indică depășirea pragului de 1.000 de miliarde de dolari pentru cheltuielile anuale globale în infrastructura AI.
Analistul John Bilton, director global de cercetare strategică la JPMorgan Asset Management, a menționat că, deși creșterea ar putea fi supraestimată, companiile nu merg pe minus la nivel agregat, existând o cerere insațiatoare pentru date. Conform estimărilor băncii, cheltuielile globale de capital în domeniul inteligenței artificiale vor atinge 900 de miliarde de dolari în anul 2026, urmând să crească până la 5.500 de miliarde de dolari până în anul 2030, conform datelor furnizate de Reuters.
Evoluția piețelor de capital este strâns legată de indicatorii macroeconomici și de capacitatea companiilor de a gestiona costul creditării. În perioade de volatilitate, investitorii urmăresc atent nivelul randamentelor generate de tehnologiile emergente pentru a decide dacă investițiile finanțate prin datorie sunt justificabile. Această dinamică influențează direct costul capitalului și stabilitatea indicilor bursieri majori, precum Nasdaq 100, în contextul unui mediu financiar în continuă schimbare.