Banca Centrală Europeană a decis joi menținerea ratei dobânzii la facilitatea de depozit la nivelul de 2,5%. Această decizie a fost luată în ciuda faptului că inflația din zona euro a accelerat, atingând cel mai înalt nivel din ultimii trei ani. Instituția a ales să oprească temporar ciclul de creșteri, după ce în luna septembrie a aplicat o majorare de 0,25 puncte procentuale.
Inflația anuală din zona euro a ajuns la 3,8% în luna septembrie, reprezentând cel mai înalt nivel din aceeași lună a anului 2023. Această evoluție este determinată în principal de scumpirea energiei, prețurile în acest sector înregistrând o creștere de 18,8%. Perturbările cauzate de conflictul din Orientul Mijlociu au contribuit direct la această presiune asupra prețurilor de energie.
Președinta BCE, Christine Lagarde, a menționat că nu se observă efecte inflaționiste secundare suplimentare față de prognozele din septembrie. Consiliul guvernatorilor a decis menținerea dobânzii în unanimitate, deoarece inflația de bază și dinamica salariilor au rămas relativ stabile. Totuși, oficialii au discutat posibilitatea unei noi majorări, având în vedere creșterea prețurilor la petrol, gaze și combustibili.
Costurile de finanțare pe termen lung au cunoscut o creștere semnificativă, randamentele medii ale obligațiunilor guvernamentale pe zece ani urcând cu aproximativ 0,35 puncte procentuale de la ultima reuniune. Deși economia zonei euro a crescut în trimestrul al treilea, susținută de investițiile în inteligență artificială și cheltuielile pentru infrastructură, BCE avertizează că prețurile ridicate la energie și costurile de creditare ar putea afecta activitatea economică.
Investitorii interpretează această decizie ca pe o pauză temporară, estimând o probabilitate de 67% pentru o majorare în decembrie, conform datelor LSEG. Mark Wall, economist-șef pentru Europa la Deutsche Bank, anticipează o dobândă de 2,75% în decembrie. Dean Turner, economist la UBS Global Wealth Management, consideră că decizia reprezintă o pauză prudentă, nu un semnal de încheiere a politicii monetare de înăsprire.
Politica monetară a zonei euro este influențată de monitorizarea costurilor de împrumut ale Franței și a riscurilor de fragmentare a piețelor financiare europene. În acest cadru, deciziile de politică monetară trebuie să echilibreze controlul inflației cu menținerea stabilității economice, într-un mediu marcat de volatilitatea prețurilor la resursele energetice și de evoluția randamentelor obligațiunilor guvernamentale.