Banca Națională a României a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50%, în urma ședinței desfășurate joi. Această decizie vine într-un context în care autoritățile monetare semnalează o potențială revizuire ascendentă a traiectoriei inflației pe termen scurt. Prognoza actualizată a băncii centrale va fi pusă la dispoziția pieței după următoarea ședință programată pentru data de 12 noiembrie.
Analiza efectuată de BCR indică faptul că rata dobânzii cheie ar putea rămâne la 6,50% cel puțin până în mai 2027. Această perspectivă este susținută de rigiditatea inflației de bază, care este prognozată să intre în intervalul țintă al BNR abia în trimestrul al patrulea al anului 2027. Deși piețele anticipează majorări de dobândă la nivel global până în aprilie 2027, pentru România aceste măsuri par puțin probabile.
Traiectoria inflației ar putea urma o direcție ascendentă până la sfârșitul anului 2026, conform evaluărilor BNR. Factorii care contribuie la acest risc includ creșterea prețurilor la combustibili, energie și mărfuri agroalimentare, influențate de conflictul din Orientul Mijlociu și de seceta severă din acest an. BCR estimează că inflația la finalul anului ar putea ajunge la aproximativ 6,9%, față de previziunea inițială de 6,4%.
În ceea ce privește cursul de schimb, BNR a recunoscut slăbiciunea recentă a leului, însă menține regimul valutar flotant. Există indicii că funcția de reacție a băncii centrale se modifică, acordând o pondere mai mare stabilității ratei dobânzii în detrimentul stabilității valutare. Guvernatorul BNR a menționat anterior că se permite o flexibilitate mai mare a cursului de schimb, însă perspectivele pentru EUR/RON depind de stabilitatea politică și corecția fiscală.
Activitatea economică ar putea experimenta o redresare în trimestrul 3 din 2026, susținută de performanța agriculturii, deși dinamica anuală a PIB-ului ar putea deteriora. BCR anticipează o contracție a economiei cu 0,7% în anul 2026, urmată de o revenire în 2027. În acest ultim an, creșterea PIB-ului ar putea accelera la nivelul de 2,2%, apropiindu-se de rata sa potențială de creștere.
Deciziile politicii monetare ale BNR sunt influențate direct de indicatorii macroeconomici și de stabilitatea piețelor de capital. În România, gestionarea lichidității și intervențiile valutare pot influența ratele dobânzilor din piață, chiar dacă condițiile monetare generale rămân neschimbate. Monitorizarea evoluției inflației și a cursului de schimb rămâne esențială pentru prognozele economice viitoare ale băncii centrale.