Moneda națională traversează o perioadă de vulnerabilitate, iar cursul euro se îndreaptă spre praguri care ar putea deveni semnificative în perioada următoare. Presiunea asupra leului este alimentată de incertitudinea politică și fiscală, de scăderea rezervelor valutare ale BNR și de aprecierea dolarului american. În acest context, analistul Claudiu Cazacu, consultant de strategie la XTB, indică faptul că euro ar putea atinge nivelul de 5,5 lei în a doua jumătate a anului.
Evoluția rezervelor valutare ale BNR ar putea indica necesitatea unor intervenții pentru susținerea cursului de schimb. La sfârșitul lunii septembrie, rezervele se situau la 60,06 miliarde de euro, o scădere de 4,805 miliarde de euro față de nivelul înregistrat la sfârșitul lunii august. Claudiu Cazacu subliniază că, deși rezervele sunt adecvate, acestea nu pot fi utilizate exclusiv pentru apărarea monedei naționale, menționând că prezența BNR nu se poate opune unor ajustări macroeconomice necesare pe termen lung.
Deficitul comercial și cel de cont curent reprezintă alte elemente care influențează stabilitatea economică. România a înregistrat în primele șapte luni ale anului un deficit comercial de 19,276 miliarde de euro, o valoare cu 1,1% mai mică decât în perioada similară din 2025. Totodată, deficitul de cont curent este estimat la 6,8% din PIB pentru acest an, un nivel mult mai ridicat comparativ cu Polonia, care are aproximativ 2% din PIB, sau Ungaria, cu 0,1% din PIB.
Aprecierea dolarului american accentuează dificultățile, având o creștere de 10,3% de la începutul anului, față de o creștere de 5,12% pentru euro/leu. Această evoluție a dolarului afectează costurile pentru petrol, gaze, materii prime și echipamente industriale importate din Asia. În paralel, companiile și statul care dețin datorii denominate în dolari se confruntă cu costuri de rambursare mai mari pe măsură ce moneda americană câștigă teren față de leu.
Banca Națională a României a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,5% pe an, în timp ce rata pentru facilitatea de depozit a rămas la 5,5%. BNR a avertizat că inflația va avea o traiectorie ascendentă până la finalul anului, sub influența prețurilor la combustibili, energie și materii prime agroalimentare. Analistul Claudiu Cazacu sugerează că banca centrală ar putea permite o flexibilitate mai mare a cursului pentru a reduce apetitul pentru importuri.
În ceea ce privește prognozele de curs, analiștii CFA România au estimat că euro ar putea ajunge la un interval de 5,4-5,5 lei la sfârșitul anului 2027, însă limita inferioară ar putea fi atinsă chiar în prezent. O analiză a băncii HSBC indică un nivel de echilibru de aproximativ 5,84 lei pentru un euro, însă Claudiu Cazacu consideră puțin probabil ca BNR să permită atingerea rapidă a acestui nivel de echilibrare.