Cele mai mari cinci grupuri bancare din America, respectiv JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley și Wells Fargo, au înregistrat profituri cumulate de peste 36 de miliarde de dolari în trimestrul al treilea. Această cifră reprezintă o creștere de aproximativ 13% față de perioada corespondentă din 2025, conform unei analize realizate de casa de brokeraj Investimental. În ciuda acestor rezultate financiare solide, cotațiile bursieră ale instituțiilor bancare nu au reușit să atingă maximele recente.
Situația pieței este evidențiată de evoluția fondului Invesco KBW Bank ETF, care urmărește dinamica indicelui KBW Nasdaq Bank Index. La jumătatea săptămânii trecute, în timpul perioadei de raportări, acest fond se tranzacționa cu peste 15% sub nivelurile maxime înregistrate în luna august. Această scădere a avut loc într-un context în care indicele S&P 500 a reușit să stabilească noi recorduri istorice chiar în luna curentă, subliniind discrepanța dintre performanța bancară și dinamica generală a pieței.
Gabriel Aldea, Director General Adjunct al Investimental, observă că pattern-ul tehnic actual amintește de cel de anul trecut, când o corecție în octombrie a fost urmată de un avans după publicarea raportărilor. Totuși, contextul macroeconomic este diferit, deoarece războiul din Orientul Mijlociu a readus inflația în atenția investitorilor. În acest scenariu, Fed a decis majorarea dobânzii în septembrie, marcând prima creștere a acestui indicator din anul 2023, ceea ce schimbă perspectiva asupra stabilității economice.
Investitorii par să caute mai mult decât simplele cifre pozitive, având nevoie de o vizibilitate clară asupra perspectivelor de dobândă și de creditare. Deși dobânzile mai mari pot susține veniturile din activitatea de creditare, ele pot crește simultan costurile de finanțare și pot reduce cererea de credite. În plus, deși entuziasmul pentru inteligența artificială a ajutat segmentele de retail și wealth management, există îngrijorări privind sustenabilitatea investițiilor în AI, care ar putea afecta viitorul creditării.
Analiza indică faptul că sectorul financiar din cadrul indicelui S&P 500 ar putea avea cea mai mică creștere, de doar 3%, în trimestrul al treilea. Sectorul este evaluat cu un multiplu forward PER de 14,5, o valoare semnificativ mai mică decât multiplul de 19 al indicelui general. Această evaluare de 14,5 se apropie de mediile istorice de pe termen lung, indicând faptul că atât profiturile, cât și cotațiile au evoluat într-un ritm similar în perioada recentă.
Sectorul bancar a cunoscut o perioadă de creștere spectaculoasă în ultimii trei ani, în special după criza băncilor regionale din 2023. Invesco KBW Bank ETF a înregistrat o apreciere de aproximativ 175% între octombrie 2023 și august 2026. În același interval, cotațiile unor instituții precum Goldman Sachs și Citigroup au crescut aproape de patru ori, după ce minimele din 2023 au fost atinse în contextul instabilității sistemului financiar regional.