Marile bănci americane încep săptămâna aceasta sezonul de raportări financiare pentru trimestrul al treilea din 2026, într-un mediu economic marcat de incertitudine. Rezerva Federală a reluat majorările de dobândă, iar randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a ajuns la cel mai înalt nivel din ultimii aproximativ 24 de ani, atingând 5,35%. Analistii estimează că toate cele șase bănci majore vor raporta creșteri față de trimestrul al treilea din 2025, deși rezultatele vor rămâne sub pragurile excepționale înregistrate în trimestrul al doilea din 2026.
Estimările privind profitabilitatea variază semnificativ între instituțiile financiare, în funcție de modelul de afaceri. Citigroup este anticipată cu cel mai mare avans al profitului pe acțiune, EPS, de 18,3% anual, la un nivel de 2,65 dolari. JPMorgan Chase urmează cu o creștere estimată a EPS de 16,5%, ajungând la 5,92 dolari, în timp ce Wells Fargo ar putea înregistra un avans de 10,8%. La polul opus, Bank of America și Morgan Stanley au prognoze mai modeste pentru creșterea profitului pe acțiune, estimate la 4,8%, respectiv 5%.
Veniturile reprezintă un alt indicator critic, cu variații importante între bănci. JPMorgan Chase este proiectată să aibă cea mai rapidă creștere a veniturilor, cu un avans de 11,1% anual, ceea ce ar însemna 51,55 miliarde dolari. Goldman Sachs urmează cu o creștere de 10,8%, urmată de Morgan Stanley cu 9,6%. Instituțiile cu profil de bancă comercială, precum Wells Fargo și Bank of America, au estimări mult mai conservatoare pentru venituri, cu creșteri de doar 4,1% și 5,5%, conform datelor de la FactSet și Zacks.
Efectul dobânzilor ridicate asupra marjelor de profit este unul ambivalent pentru marile bănci. Pe de o parte, creșterea ratelor susține venitul net din dobânzi (NII), un element monitorizat atent de managementul JPMorgan Chase, care și-a majorat prognoza NII pentru 2026 la 105,5 miliarde dolari. Pe de altă parte, randamentele mari pe termen lung pot genera pierderi nerealizate pe portofoliile de obligațiuni, pot crește costul depozitelor și pot pune presiune pe calitatea creditelor acordate consumatorilor și companiilor.
Piața de capital oferă perspective mixte pentru restul anului, influențând direct evaluările sectorului. Deși Morgan Stanley și Bank of America descriu pipeline-ul de fuziuni, achiziții și listări drept solid, Bank of America a avertizat deja asupra unei scăderi de cel puțin 10% a comisioanelor de investment banking. În același timp, Goldman Sachs a indicat o activitate mai slabă pe segmentul de venit fix, valute și materii prime, alături de cheltuieli non-salariale mai mari, estimate la aproximativ 500 de milioane de dolari.
Contextul macroeconomic este dictat de politicile Fed, care a majorat în septembrie dobânda de referință cu 25 de puncte de bază, la intervalul 3,75%-4%. Conform datelor de la CME FedWatch, există o probabilitate de 82,6% pentru o nouă majorare a dobânzii până în decembrie, pe fondul riscurilor inflaționiste și a unei piețe a muncii aproape de ocuparea deplină. Această politică monetară restrictivă influențează direct randamentele titlurilor de stat și costul capitalului pentru întregul sector financiar american.