În cadrul proiectului „Educația financiară – cea mai bună investiție în tine”, lansat de Financial Intelligence împreună cu Banca Transilvania și ASF, avocatul Victor Stănilă a oferit detalii despre mecanismele de protecție ale investitorilor. Acesta a subliniat că legislația actuală este robustă în punctele critice, precum integritatea pieței sau conduita intermediarilor, dar a avertizat că normele juridice nu pot acoperi riscul de piață sau scăderile de valoare ale activelor.
Victor Stănilă a explicat faptul că Legea 126/2018, care transpune MiFID II, reprezintă o garanție structurală importantă, obligând intermediarii să separe activele clientului de patrimoniul propriu. Această măsură asigură protecția în cazul insolvenței, fără a depinde de bunăvoința participanților. Totodată, legea limitează stimulentele care ar putea distorsiona recomandările de investiții, menținând obligația de a acționa în interesul clientului și protejând integritatea pieței prin reguli împotriva abuzului.
În ceea ce privește drepturile specifice, avocatul a menționat că deținătorii de acțiuni au drept la dividend, vot și informare, însă acestea depind de profitul distribuibil și de deciziile adunării generale. Pentru investitorii în obligațiuni, drepturile includ dobânda, rambursarea principalului și accesul la garanțiile din documentația emisiunii. În cazul unor situații de neplată, adunarea obligatarilor poate desemna un reprezentant pentru a apăra interesele colective ale acestora în fața societății.
Victor Stănilă a identificat zone care necesită îmbunătățiri, precum accesul la despăgubiri pentru sume mici și claritatea documentelor de informare precontractuală, precum KID-urile. Un punct de atenție major este zona promovării investițiilor în mediul online, unde conținutul de divertisment oferit de finfluenceri poate crea vulnerabilități pentru începători. De asemenea, digitalizarea platformelor de tranzacționare aduce noi provocări legate de securitatea operațională și de necesitatea trasabilității ordinelor în mediul digital.
Analiza prospectului este esențială, fiind descris de avocat ca fiind „o hartă a riscurilor” care trebuie citită integral. Investitorul trebuie să examineze nu doar instrumentul în sine, ci și guvernanța emitentului, gradul de îndatorare și fluxurile de numerar. Victor Stănilă recomandă evitarea deciziilor bazate pe simplul „buzz” de pe piață, insistând pe necesitatea de a înțelege structura capitalului, riscurile de diluare și capacitatea reală a companiei de a genera cash pentru plata obligațiilor.
Evoluția piețelor financiare și a reglementărilor europene, precum MiCA pentru criptoactive, marchează o tranziție spre un cadru mai structurat, însă educația rămâne pilonul central. În contextul actual al piețelor, înțelegerea diferenței dintre protecția legală împotriva unei conduite ilegale și riscul economic intrinsec este vitală pentru orice participant care dorește să își gestioneze eficient capitalul pe termen lung.