O nouă analiză realizată de Allianz Trade evidențiază o schimbare fundamentală în profilul de risc al companiilor, pe măsură ce diferențele dintre sectoare devin tot mai pronunțate. În contextul unei economii globale care urmează să încetinească ritmul de creștere la +2,5% în 2026, perspectivele de performanță sunt dictate de dinamica specifică a fiecărei industrii. În Europa, creșterea este estimată la doar +0,9%, într-un mediu marcat de o contribuție încă redusă a investițiilor în inteligența artificială.
La nivelul veniturilor, Europa a înregistrat o creștere de +11,2%, un avans susținut în principal de sectoarele precum energia, apărarea și semiconductorii. În comparație, dinamica este mult mai puternică în SUA, unde veniturile companiilor au avansat cu +15,2% față de anul anterior. Această evoluție rapidă în America este susținută de semiconductorii și energia, fiind cel mai rapid ritm de creștere înregistrat de la trimestrul al doilea din 2022.
Sectorul semiconductorilor beneficiază direct de accelerarea investițiilor în inteligența artificială, cu cheltuieli estimate la 725 mld. USD în 2026. Această cifră reprezintă o creștere de +80% față de nivelul anului precedent, urmând ca în 2027 să depășească pragul de 1.000 mld. USD. Totuși, impactul tehnologiei AI este diferențiat, deoarece pentru producătorii de computere și smartphone-uri volumele sunt estimate să scadă cu 11-14% din cauza costurilor ridicate ale componentelor.
În contrast, industriile ciclice precum industria auto, transporturile, retailul și metalele resimt presiuni constante din cauza costurilor ridicate de finanțare și a cererii slabe. Industria auto europeană este în mod particular afectată de concurența producătorilor chinezi de vehicule electrice și de o transformare structurală spre software. În același timp, industria chimică europeană suferă de un dezavantaj structural cauzat de costurile ridicate ale energiei, care afectează competitivitatea pe termen lung.
În România, semnalele economice rămân mixte, cu sectoare precum construcțiile înregistrând o creștere de peste 11% în primele șapte luni, susținută de investițiile prin PNRR. Totuși, sectorul construcțiilor se menține în rândul primelor domenii din economie ca număr de insolvențe. Agricultura a fost afectată de seceta din trimestrul al treilea, în timp ce companiile locale se confruntă cu presiuni asupra marjelor din cauza costurilor salariale și a dificultăților de acces la finanțare.
Evoluția riscului comercial în România este influențată de un mediu marcat de costuri ridicate de finanțare și incertitudini privind cererea. Conform analizei, companiile locale sunt integrate în lanțurile europene, fiind astfel expuse presiunilor din sectoarele auto sau chimice. Capacitatea de a absorbi șocurile externe depinde acum critic de sectorul de appartenență, de expunerea la piețele externe și de gestionarea costurilor de energie și finanțare.