Consiliul a convenit elementele-cheie ale poziției sale de negociere privind măsuri noi esențiale pentru consolidarea piețelor de capital din UE. Aceste reglementări sunt menite să faciliteze fluxul de capital peste granițe și să mobilizeze investițiile private în afacerile din Europa. Pachetul privind integrarea pieței și supravegherea (MISP) reprezintă un pas major în direcția deblocării economiilor pentru finanțarea creșterii și stimularea competitivității globale a Uniunii Europene.
Prin implementarea pachetului MISP, supravegherea celor mai semnificative locuri de tranzacționare transfrontaliere va fi transferată de la autoritățile naționale către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA). Această schimbare vizează și entitățile post-tranzacționare relevante, precum depozitarii centrali de valori mobiliare (CSD) și contrapărțile centrale (CCP). Măsura are scopul de a asigura o supraveghere mai consecventă a operatorilor de piață esențiali, crescând în același timp încrederea în sistemul financiar european.
Pentru a eficientiza procesul, Consiliul propune un nou cadru pentru operatorul de piață paneuropean (PEMO). Acest statut va permite locurilor de tranzacționare care nu îndeplinesc criteriile pentru supravegherea directă să opereze mai multe locații în UE sub o singură licență, supravegheată de ESMA. În ceea ce privește cripto-activele, doar furnizorii transfrontalieri de servicii de cripto-active (CASP) considerați cei mai semnificativi vor deveni imediat subiectul supravegherii directe de către ESMA.
Guvernanța ESMA va fi modernizată prin instituirea unui nou consiliu executiv cu normă întreagă, format dintr-un președinte și cinci membri independenți. Acest organism va gestiona operațiunile și va lua decizii specifice privind operatorii supravegheați direct, în timp ce autoritățile naționale vor păstra un rol prin consiliul separat al supraveghetorilor. Pe o perioadă de tranziție de doi ani, echipe de experți UE și naționali vor lucra împreună pentru a asigura un transfer fluid al sarcinilor de supraveghere.
Pachetul legislativ introduce și măsuri pentru administratorii de active, precum noul regim de „pașaport pentru depozitar”. Acest mecanism va permite fondurilor de active să numească un depozitar într-un alt stat membru UE decât cel de stabilire, sporind concurența. De asemenea, se va îmbunătăți sandbox-ul de reglementare pentru tehnologia registrului distribuit, oferind operatorilor un mediu controlat pentru testarea activelor digitale, ceea ce ar putea reduce costurile și crește flexibilitatea în domeniul criptomonedelor.
Această inițiativă răspunde unei probleme structurale majore, deoarece aproximativ 10 trilioane de euro din economiile gospodăriilor din UE sunt deținute în depozite bancare cu randament scăzut. Această situație împiedică utilizarea eficientă a capitalului pentru investiții productive în economia reală. Agenda „O Europă, O Piață”, lansată de liderii UE în martie 2026, urmărește implementarea acestor măsuri concrete până la sfârșitul anului 2027 pentru a consolida autonomia strategică a Uniunii.