Moneda unică europeană a înregistrat o scădere semnificativă la începutul acestei săptămâni, ajungând la cel mai scăzut nivel din mai 2025. Această depreciere este determinată de agravarea crizei fiscale din Franța și de perspectivele de turbulențe politice în regiune, factori care au afectat piețele europene. Euro s-a tranzacționat ieri după-amiază la 1,126 dolari, după ce în ziua precedentă a coborât până la 1,1161 dolari, marcând un punct minim comparativ cu primăvara anului trecut.
Instabilitatea politică din Franța și din Spania contribuie la presiunea asupra monedei. Premierul Spaniei, Pedro Sanchez, a convocat alegeri anticipate pentru 29 noiembrie, adăugând un factor de risc suplimentar. În Franța, situația este tensionată de lipsa de compromis a partidelor de opoziție față de administrația președelui Emmanuel Macron. Homin Lee, strateg macro senior la Lombard Odier Singapore, a subliniat că piețele de obligațiuni și cele valutare transmit semnale clare privind îngrijorarea investitorilor față de instabilitatea guvernului francez.
Problemele legate de datoria suverană sunt o vulnerabilitate majoră în contextul actual al costurilor de împrumut ridicate. Nivelul datoriei pentru state precum Franța, Italia și Belgia este sub observația pieței. Prima de risc pentru obligațiunile franceze cu scadența la 10 ani a urcat vineri la 152 de puncte de bază față de titlurile germane, primul astfel de nivel din 2011. Strategii de la ING Bank au menționat că deprecierea euro indică o creștere a primei de risc asociate monedei unice din cauza problemelor fiscale.
Situația economică a Franței rămâne fragilă, în ciuda planurilor de reducerea deficitului public. Economiștii Barclays au afirmat că, deși guvernul de la Paris vizează reducerea deficitului de la 5,4% din PIB la 5% anul viitor, este puțin probabil să atingă aceste obiective. Randamentul titlurilor de stat franceze cu maturitatea de zece ani a atins recent un maxim de 4,994%, cel mai ridicat nivel din vara anului 2002. Strategii ING au avertizat că bugetul propus nu ar rezolva problemele fiscale structurale ale țării.
Există temeri privind o posibilă contagiune în zona euro, afectând și obligațiunile din Italia, Grecia sau Belgia. Totuși, unii analiști consideră că riscul este limitat dacă titlurile de stat germane rămân neafectate. Thu Lan Nguyen de la Commerzbank a observat că Bundurile germane au rămas neafectate de valul de turbulențe. Pe de altă parte, investitorii din Asia au vândut euro pentru a cumpăra dolari pe piața spot, impulsul fiind susținut și de așteptările privind majorările de dobânzi de către Rezerva Federală.
Contextul fiscal european este marcat de niveluri ridicate ale datoriei publice în statele membre. Franța a înregistrat o datorie publică de 115,6% din PIB la finalul anului 2025, conform datelor Eurostat. Această proporție reflectă presiunile pe care guvernele europene le înfruntă în încercarea de a menține stabilitatea financiară în fața creșterii costurilor de finanțare și a incertitudinilor politice care pot influența direcția politicii monetare a BCE.