Leul românesc a atins un nou minim istoric, depășind pragul de 5,35 lei pentru un euro, într-un context marcat de instabilitate politică și presiuni macroeconomice. Această evoluție a avut loc după ce președintele Nicușor Dan a efectuat a patra nominalizare consecutivă pentru funcția de prim-ministru. În paralel, pe piața internațională, euro pierde teren în fața dolarului american, atingând cel mai scăzut nivel din ultimele 17 luni, pe fondul incertitudinilor fiscale din Franța.
Deși Banca Națională a României menține o dobândă de politică monetară de 6,5%, cea mai ridicată din Uniunea Europeană, moneda națională nu a reușit să rămână stabilă. România se confruntă cu un deficit bugetar semnificativ, situat între 7% și 9% din PIB, similar cu situația Franței. În același timp, rezervele valutare ale băncii centrale sunt în scădere, fapt ce limitează capacitatea instituției de a interveni pe piețele internaționale pentru a susține valoarea leului.
Analiza realizată de specialiștii Tavex România indică faptul că, în luna septembrie, rezervele valutare ale țării au scăzut cu 4,8 miliarde de euro. Această diminuare este cauzată de costurile ridicate pentru rambursarea datoriei publice și de adâncirea deficitului de cont curent. Agențiile internaționale de rating au reacționat la aceste semnale, retrogradând ratingul datoriei suverane a României la cel mai scăzut nivel din categoria recomandată investițiilor, menținând o perspectivă negativă.
Din cauza acestor riscuri, depozitele în valută ale gospodăriilor din România au crescut cu 5,2% în august 2026 față de anul precedent, ajungând la 28,9 miliarde de euro. Pe Bursa de Valori București, interesul pentru instrumentele denominate în euro a reprezentat până la 70% din volumul subscris la emisiunile de titluri de stat. În schimb, cererea pentru titlurile denominate în lei s-a redus aproape la jumătate comparativ cu perioada aceeași din anul trecut.
Victor Dima, manager de Trezorerie la Tavex România, compară situația cu alegerea celei mai curate cămăși dintr-un coș cu rufe murdare, deoarece euro este o investiție relativ bună doar prin comparație. Între 2023 și 2026, leul s-a depreciat cu aproximativ 6-7% față de euro, însă prețurile de consum au crescut cu aproape 30%. O comparație a unor 10.000 de lei arată că, după un an, suma ar fi valorat 9.410 lei dacă ar fi păstrată în lei, 9.752 lei în euro sau 12.849 lei dacă ar fi investită în aur.
Tendința globală arată că băncile centrale își diversifică rezervele prin achiziții masive de aur, depășind în anumite perioade obligațiunile guvernamentale americane sau euro. În perioada 2022-2025, achizițiile nete de aur au însumat aproape 4.030 de tone, o cantitate ce depășește producția minieră anuală mondială. Această mișcare reflectă dorința instituțiilor de a utiliza metalul prețios ca o alternativă la monedele fiduciare și la instrumentele de datorie emise de statele naționale.