În ultimele două luni, Erste Asset Management a adoptat o abordare mult mai prudentă în ceea ce privește nivelul de risc asumat pe piața locală. Horia Braun-Erdei, CEO al companiei, a declarat că instituția a redus expunerea pe piața din România în cadrul fondurilor de acțiuni, fie în mod integral, fie parțial. Această strategie de gestionare a activelor a inclus și o diversificare către alte piețe, acolo unde mandatul și prospectul fondurilor au permis o astfel de mișcare.
Contextul economic actual este descris ca fiind dificil, fiind influențat de o serie de factori internaționali care se manifestă simultan. Horia Braun-Erdei a subliniat că ne aflăm într-un ciclu de întâlnire a politicii monetare, caracterizat prin creșterea dobânzilor și a randamentelor pe termen lung. La aceste elemente se adaugă persistența șocului energetic, presiunile inflaționiste și o situație geopolitică complicată, totul într-un moment în care evaluările globale de la începutul anului au fost relativ ridicate.
Pe plan local, incertitudinile politice și dificultățile în formarea unui guvern adaugă presiune suplimentară pe piața de capital. Horia Braun-Erdei a menționat că există o preocupare majoră privind posibilitatea unei retrogradări a ratingului României de către o agenție de rating. Deoarece România trebuie să finanțeze sume semnificative atât în acest an, cât și în următorul, riscul de scumpire a finanțării suverane creează incertitudini majore pentru investitori.
În ceea ce privește instrumentele cu venit fix, companie a optat pentru reducerea duratei acestora, replicând astfel riscul de rată a dobânzii. Decizia de repoziționare a fost luată deoarece evaluarea raportului dintre risc și potențialul de creștere a prețurilor nu a fost considerată favorabilă. Horia Braun-Erdei a observat că prețurile de pe piață nu includeau neapărat toate riscurile care se acumulau, ceea ce a impus o ajustare a portofoliului.
Stabilitatea financiară a țării depinde, în opinia sa, de capacitatea de a răspunde provocărilor prin stabilirea unui program de guvernare și a unei perspective clare pe plan bugetar și fiscal. Horia Braun-Erdei a avertizat că, în cazul unui downgrade, procesul de finanțare va deveni mult mai dificil, afectând costul de finanțare indiferent de nivelul de plecare. Importanța constă în modul în care România va aborda nevoile de finanțare și relația cu investitorii.
Piața de capital este influențată constant de evoluțiile macroeconomice și de deciziile politice interne, care pot schimba rapid tendințele de evaluare. În perioade de volatilitate, investitorii monitorizează cu atenție indicatorii de risc și capacitatea statului de a menține un cadru fiscal predictibil. Aceste dinamici determină modul în care instituțiile de management al activelor își ajustează expunerea pe instrumentele financiare disponibile pe piața locală.