Moneda unică europeană a înregistrat o depreciere semnificativă, atingând cel mai scăzut nivel față de dolarul american din ultimele 17 luni. De la începutul anului 2026, euro a pierdut aproximativ 5% din valoare, cursul fiind de 1,12 dolari pentru un euro în data de 5 octombrie 2026. Această scădere este alimentată de îngrijorările investitorilor privind nivelul datoriei în zona euro, cu un accent deosebit pe situația financiară a Franței.
Problemele fiscale ale Franței au accelerat vânzările de obligațiuni de stat, ridicând costul împrumutului pe termen lung. Randamentul obligațiunilor franceze pe 10 ani a urcat temporar la 5%, reflectând îndoielile privind sustenabilitatea finanțelor publice. De la preluarea mandatului de către Emmanuel Macron în mai 2017, datoria publică a crescut cu peste un trilion de euro, raportul dintre datoria publică și PIB ajungând la aproape 118%, în timp ce deficitul anual depășește frecvent pragul de 5% din PIB.
Evoluția monedei reflectă o reevaluare a așteptărilor pieței privind politica monetară a Fed. Ricardo Amaro, economist-șef pentru zona euro la Oxford Economics, susține că investitorii se așteaptă la rate ale dobânzii mai ridicate pe fondul creșterii randamentelor obligațiunilor la nivel global. De asemenea, acesta precizează că vânzările masive au fost declanșate de riscurile fiscale din Franța, ceea ce a determinat mutarea capitalului către active mai sigure, precum obligațiunile de stat germane.
Instabilitatea politică din Franța adaugă presiune asupra stabilității economice, în contextul alegerilor prezidențiale din 2027. Partidul Rassemblement National (RN), cu Marine Le Pen ca principală candidată așteptată, reprezintă o sursă de neliniște pentru investitori din cauza potențialelor schimbări în politica economică. Această incertitudine se alătură și altor fenomene de instabilitate din Europa, precum ascensiunea partidului AfD în Germania sau crizele politice care afectează alte state membre.
Presiunea asupra euro și a piețelor de obligațiuni, inclusiv cea italiană, a generat apeluri pentru o intervenție a BCE. Jim Reid, analist la Deutsche Bank, a avertizat că diferența dintre randamentele obligațiunilor germane și franceze a crescut atât de mult încât există pericolul unei „mini-panici”. Ricardo Amaro subliniază că BCE se confruntă cu o provocare dificilă, deoarece un discurs prea restrictiv ar putea crește presiunea asupra randamentelor obligațiunilor franceze.
Slăbirea euro poate amplifica șocul inflaționist, deoarece face importurile, în special pe cele facturate în dolari, mult mai scumpe. Deoarece materiile prime precum petrolul și gazele naturale sunt tranzacționate în dolari, prețurile energiei ar putea crește suplimentar. Această dinamică este critică într-un context în care se estimează că inflația va rămâne ridicată până în anul 2027, afectând direct costul vieții și stabilitatea economică generală.