Piațele europene de acțiuni au implementat un nou sistem unic de distribuție a datelor, un model similar cu cel utilizat de piața americană încă din anii 1970. EuroCTP a început oficial distribuția datelor de piață consolidate, agregând informații de la aproximativ 130 de platforme de tranzacționare și mecanisme de publicare din întreaga Uniune Europeană. Acest flux unic și standardizat include indicatorul European Best Bid and Offer (EBBO), care afișează în timp real cele mai bune prețuri disponibile pentru cumpărare și vânzare la nivelul întregii europene.
Compania EuroCTP, un joint venture cu sediul în Olanda, a fost selectată în urma unui proces competitiv desfășurat în decembrie 2025. Aceasta deține un mandat de cinci ani acordat de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) pentru operarea acestui flux de date. Distribuția este gestionată prin platforma dxFeed, începând cu data de 14 septembrie, existând o perioadă de tranziție programată până la sfârșitul lunii septembrie. Scopul principal este simplificarea procesului de colectare a datelor pentru brokeri și furnizori de tehnologie.
Fragmentarea actuală a pieței europene este cauzată de diversitatea platformelor, precum Euronext, Cboe Europe sau sistemele de tranzacționare ale băncilor de investiții și dark pools. În prezent, determinarea volumului total de tranzacții este dificilă, iar disparitatea dintre sistemele juridice și infrastructura de decontare contribuie la percepția că Europa este o serie de piețe distincte. Fluxul consolidat urmărește să centralizeze datele privind cererea și oferta pentru acțiuni și ETF-uri într-un singur loc, transformând astfel percepția asupra integrării pieței de capital.
Implementarea sistemului nu va produce rezultate imediate, conform declarațiilor de la BlackRock. Deși este un pas simbolic important, utilizatorii trebuie să încrederească în nouul produs. Un aspect critic este că fluxul actual va afișa prețurile de cumpărare și vânzare fără a indica sursa exactă a cotației, o abordare care a generat critici în sectorul bancar. Un sondaj Bloomberg Intelligence arată că doar un cinquième dintre traderi crede că acest sistem va reduce dependența de fluxurile de date directe de la burse.
Sistemul cuprinde date de pre-tranzacționare și post-tranzacționare. În forma sa actuală, fluxul agregat reuniune ofertele de cumpărare și vânzare înainte de tranzacționare. O variantă mai complexă, aflată în discuții la Bruxelles, ar putea indica și platforma specifică de tranzacționare, permițând traderilor să aleagă între lichiditate și costuri de executare. Pete Tomlinson, din cadrul AFME, a subliniat că Europa trebuie să îmbunătățească calitatea datelor pentru ca sistemul să devină un instrument valoros pentru investitori.
Bursa de Valori București (BVB) deținea o participație de 1,39% în EuroCTP la finalul anului trecut, după ce a dobândit această cotă în 2023. Conform ultimului raport anual, BVB a asumat o contribuție de 305.800 de euro pentru acest proiect. În ceea ce privește statutul de furnizor de date, cele două piețe operate de BVB nu sunt obligate să contribuie la EuroCTP, deoarece se încadrează sub pragul de 1% din volumul anual de tranzacționare cu acțiuni din UE, fiind clasificate sub statutul de „OPT-IN” în lista ESMA.