Fondurile de pensii private care operează pe piața financiară din România se confruntă cu dificultăți crescute în identificarea unor oportunități de investiții la Bursa de Valori București. Problema principală identificată este lipsa de lichiditate a bursei, un factor care îngreunează procesele de achiziție și de vânzare a participanțiilor. Această situație afectează capacitatea administratorilor de a executa tranzacțiile în condiții optime de piață, limitând flexibilitatea portofoliilor de investiții gestionate.
Radu Crăciun, profesor asociat la ASEBUSS și fost director general al BCR Pensii, a subliniat impactul negativ al acestui fenomen asupra gestionării activelor. Acesta a menționat că, în perioada în care lucra la BCR Pensii, piața locală părea deja scumpă, ceea ce îi obliga pe manageri să caute active cu prețuri mai atractive. În absența unor opțiuni ieftine în interiorul țării, strategiile de investiții trebuiau extindă și către piețele externe pentru a găsi randamente acceptabile.
Lipsa de lichiditate este ilustrată prin timpul necesar pentru finalizarea unor operațiuni simple de vânzare a activelor. Radu Crăciun a relatat un caz concret în care procesul de lichidare a unei singure acțiuni a durat două luni și jumătate. Acest interval de timp extrem de lung demonstrează cât de dificil este pentru fondurile de pensii să transforme activele în numerar pe piața de la BVB, afectând astfel eficiența gestionării fondurilor.
Pilonul II de pensii reprezintă, după depozitele bancare, cel mai important instrument de plasament financiar pentru cetățenii români. Valoarea acestor active este semnificativă, însumând peste 10% din produsul intern brut al țării. Din totalul banilor administrați de către aceste fonduri, peste 95% rămân în România, însă structura acestora este dominată de titluri de stat, care reprezintă două treimi din portofoliu, în timp ce acțiunile de la BVB ocupă mai mult de un sfert.
În contextul actual, piața de capital din România beneficiază de un anumit optimism după ce agenția de rating S&P a decis menținerea ratingului țării. Această decizie a generat creșteri masive la deschiderea tranzacțiilor pe Bursa de Valori București. Totuși, deși ratingul oferă stabilitate, provocările legate de volumul tranzacționării și de lichiditatea activelor rămân puncte critice pentru investitorii instituționali care gestionează sume mari de capital.
Radu Crăciun