Mihai Chișu, fost broker la Bursa de Valori București și actual CEO al platformei eVOTE, lansează ePRIMUS, o platformă digitală dedicată ofertelor și plasamentelor de obligațiuni municipale. Această nouă soluție tehnologică are ca obiectiv principal creșterea transparenței în procesul de formare a cererii și a costului de finanțare pentru emitenți. Platforma permite monitorizarea evoluției subscrierilor și a detaliilor despre ordinele transmise de investitori, fără a impune utilizatorilor necesitatea de a deține un cont la un broker.
Sistemul ePRIMUS centralizează ordinele de cumpărare provenite atât de la investitorii instituționali, cât și de la cei de retail, oferind date despre preț, cantitate și alocare. Informațiile sunt afișate pe o pagină web dedicată, fiind actualizate fie în timp real, fie la sfârșitul zilei, în funcție de condițiile specifice ale fiecărei oferte. Astfel, investitorii pot urmări nivelurile de cerere și modul în care acestea influențează procesul de alocare prin mecanismul de bookbuilding.
Mihai Chișu subliniază că scopul principal este optimizarea cuponului unei emisiuni, evitând situațiile în care o suprasubscriere masivă indică faptul că un emitent, fie el stat sau municipalitate, a plătit un cost prea ridicat pentru finanțare. Prin acest mecanism, investitorii pot transmite ordine la diferite niveluri de dobândă, permițând licitarea în jos a prețului. Această abordare asigură faptul că suma dorită de emitent este strânsă la prețuri corecte, determinate prin cerere și ofertă.
Platforma oferă detalii tehnice esențiale, precum prețul de exercitare (strike price), cantitatea alocată fiecărui ordin și date privind cantitatea obținută în cazul unei alocări pro-rata. Mihai Chișu menționează că, spre deosebire de ofertele publice de acțiuni clasice, unde tranșa de retail era publică, dar cea de instituționali rămânea vizibilă doar consorțiului, ePRIMUS integrează ambele tipuri de investitori într-un cadru vizibil. Această transparență permite oricui să dispună de informații complete înainte de a lua o decizie de investiție.
În prezent, platforma ePRIMUS, dezvoltată împreună cu Art Games, este utilizată pentru oferta publică de obligațiuni a Municipiului Alba Iulia, desfășurată între 21 și 25 septembrie. Această emisiune vizează maximum 300.000 de obligațiuni, cu o valoare totală de până la 30 de milioane de euro, având o maturitate de 10 ani. Oferta este intermediată de BRD Groupe Société Générale și Raiffeisen Bank, având consultantul financiar VMB Partners și listarea la Bursa de Valori București programată pentru 15 octombrie.
Piața obligațiunilor municipale reprezintă un instrument de finanțare important pentru administrațiile locale, oferind posibilitatea de a atrage capital direct de la investitorii de retail și instituționali. Prin utilizarea unor platforme digitale care centralizează datele de subscriere, procesul de licitare devine mai eficient, reducând marjele de dobândă pe care autoritățile locale trebuie să le plătească pentru a securiza fondurile necesare proiectelor de dezvoltare locală.