Agenția de rating Moody’s este așteptată să comunice vineri, la ora 23:00, ora României, decizia privind calificativul de credit al Franței. În acest moment, ratingul țării este de Aa3, cu o perspectivă negativă stabilită încă din octombrie 2025. Analiștii anticipează o posibilă retrogradare a evaluării, având în vedere deficitul bugetar ridicat, blocajele politice și protestele violente care afectează stabilitatea financiară a statului francez.
Presiunea asupra finanțelor publice este vizibilă pe piața obligațiunilor, unde Franța plătește deja dobânzi mai mari decât state europene cu rating inferior, precum Italia. Joi, diferența dintre randamentele obligațiunilor franceze și cele germane a atins cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani. În același timp, randamentul obligațiunilor franceze pe termen de zece ani a crescut la 5,14%, un nivel maxim din iulie 2002, indicând cererea investitorilor pentru o remunerație mai mare.
O eventuală scădere a calificativului de la Aa3 la A1 nu ar scoate Franța din categoria investițiilor sigure, însă reduceri succesive ar putea alunga anumite categorii de investitori. Dacă Moody’s decide retrogradarea, se va alătura agențiilor Standard & Poor’s și Fitch, care au redus deja ratingul datoriei suverane franceze. Un scenariu critic ar fi scăderea spre nivelul BBB, pragul de la limita inferioară a investițiilor sigure, ceea ce ar putea forța vânzarea masivă de active.
Tensiunile sociale și dificultățile politice complică procesul de ajustare a cheltuielilor publice. Protestele violente, declanșate de nemulțumiri privind finanțarea școlilor și costul ridicat al vieții, au inclus jafuri și manifestări care pune presiune pe guvern. În paralel, blocajele parlamentare limitează capacitatea autorităților de a adopta reforme bugetare necesare. Investitorii urmăresc nu doar deficitul actual, ci și capacitatea politică de a reduce cheltuielile până la alegerile din 2027.
Focusul piețelor se îndreaptă către perspectiva pe care o va comunica Moody’s pentru viitorul calificativului. Rushabh Amin, administrator de portofoliu la Allspring Global Investments, a subliniat că stabilizarea ratingului depinde de capacitatea de a depăși diviziunile din Parlament. Mike Bell, specialist la RBC BlueBay Asset Management, avertizează că o scădere drastică a ratingului ar putea împinge randamentele în sus și ar putea declanșa o deteriorare serioasă a situației financiare.
Ratingul de credit reprezintă indicatorul care reflectă capacitatea unui stat de a-și onora obligațiile financiare față de creditori. O evaluare mai slabă crește costurile de finanțare pentru bugetul de stat, deoarece investitorii solicită dobânzi mai mari pentru a compensa riscul. În economiile moderne, stabilitatea acestor indicatori este esențială pentru menținerea accesului la capital la costuri sustenabile și pentru gestionarea sănătos a datoriei publice.