Piața financiară franceză traversează o perioadă de volatilitate ridicată, în contextul în care randamentele obligațiunilor guvernamentale au înregistrat o creștere puternică miercuri. Această evoluție a titlurilor de stat are loc într-un moment critic, imediat înainte de începerea negocierilor bugetare programate pentru săptămâna viitoare. Tensiunile sunt alimentate de o combinație între presiunile sociale intense și incertitudinea politică ce afectează stabilitatea economică a țării.
Protestele studenților, care au intrat în a treia săptămână de manifestări, au provocat agitație la nivel național după ce au început în regiunea Parisului. Mișcarea a fost declanșată de lipsa profesorilor, starea precară a clădirilor școlare și problemele legate de programele de studiu. Manifestațiile au evoluat spre confruntări violente cu poliția, închiderea numeroaselor școli și efectuarea a mii de arestări, evenimente care au forțat guvernul să anunțe o pauză a protestelor pentru a încerca deschiderea unui dialog cu elevii.
Guvernul francez se confruntă cu o dificultate majoră în gestionarea bugetului, având nevoie de sprijinul unei Adunări Naționale profund divizate pentru a implementa ajustări fiscale de zeci de miliarde de euro. Din cauza lipsei unei majorități parlamentare din 2024, disputele bugetare au dus deja la căderea a două guverne prin moțiuni de cenzură. În acest context, deficitul bugetar al Franței a depășit anul trecut pragul de 5,1% din PIB, ceea ce amplifică riscurile financiare.
Incertitudinea politică a declanșat o vânzare masivă de obligațiuni, provocând creșterea randamentului titlurilor OAT pe zece ani cu 16 puncte de bază miercuri. De la începutul anului, această creștere a depășit 100 de puncte de bază, atingând niveluri care nu au mai fost observate de decenii. Emmanuel Roman, director general la Pimco, a descris situația drept „critică”, subliniind necesitatea urgentă a reducerii deficitului și adoptării unui buget prin politici economice credibile, similare celor aplicate de Italia.
În ceea ce privește sprijinul extern, Guvernatorul Băncii Franței, Emmanuel Moulin, a respins posibilitatea unei intervenții a Băncii Centrale Europene. El a precizat că mandatul BCE este limitat la combaterea inflației și menținerea acesteia în jurul nivelului de 2%, nu la rezolvarea problemelor fiscale ale statelor membre. Analistul Anthony Brinkman de la Principal Asset Management avertizează că vânzările ar putea continua, mai ales dacă apar retrogradări ale ratingului Franței de către Moody’s sau S&P în trimestrul al patrulea.
Situația financiară a Franței este marcată de un deficit bugetar care a atins 5,1% din PIB, o cifră ce pune presiune pe sustenabilitatea datoriei publice. Această evoluție a deficitului este strâns monitorizată de investitorii de pe piețele europene, deoarece stabilitatea fiscală a Franței este considerată esențială pentru echilibrul economic al zonei euro, în condiții de fragmentare politică internă.